Tips på podcasts, sexmånadersutveckling och krismöte

På min instastory idag tipsar jag om de podcasts som jag lyssnar på varje vecka. De flesta är finansrelaterade men även andra favoriter fick vara med. Ni följer väl mig? Gör det annars på @annasvahnse eller genom att klicka på bilden nedan.


Igår mötte jag upp Ishtar spontant på kvällen för vad jag sa till Micke var ett krismöte, på Chanel, eller att jag i alla fall eventuellt behövde ta ett krismöte med mitt bankkonto efteråt, hehe. Jag köpte inget men testade en tweedjacka som jag ska fundera lite på. En klassiker som kan hänga i garderoben hela livet (jag försöker intala mig det iaf). Jag åker ju ändå till Italien nästa vecka och tänkte ta ett par timmar i Milano innan vi reser vidare mot Verona och till slut Gardasjön, så vi får se om jag kikar förbi butiken där.

Jag tänkte dock inte prata så mycket mer om #slösadkrona idag utan istället ge er en liten sexmånadersrapport för en av portföljerna. Börsen har ju som ni vet varit lite volatil det senaste och eftersom jag kör en diversifieringsstrategi där jag allokerar mellan olika tillgångsslag så var jag nyfiken på hur det hade sett ut jämfört med OMX de senaste sex månaderna.

Låg korrelation till börsen, vilket är meningen, men inte perfekt. Fint att se att portföljen har mycket lägre draw down, vilket också är tanken, men jag är inte helt nöjd. Jag får fortsätta optimera helt enkelt och komma med en uppdatering om sex månader igen tror jag.

För er som är nyfikna så har jag (förutom fortfarande en kort position i H&M och Xact Bear, hehe) aktier, guld, softs och lite koppar. Aktier har jag minst exponering mot och mest mot råvaror. Jag håller just nu på att skriva ett inlägg om inflation, höjda räntor och råvaror men med fokus på jordbruksråvaror. De studier som finns ute är väldigt fokuserade på energiråvarornas korrelation till inflation (inte så konstigt) men jag är mer nyfiken på softs.

/A

Tack Vontobel

Vilken värld vi lever i va? Jag frågade för ett tag sen efter fler instrument för att kunna handla med softs och banken Vontobel svarade precis med ett produktutbud som precis tagits fram efter mina och andras förfrågan.

Tack själva, Vontobel.

Så, idag är i alla fall första handelsdag för de produkter som togs fram med mjuka råvaror som underliggande tillgång. Jag har ju pratat mycket om kakao och nu har de alltså tagit fram Mini Futures med Kakao bland annat som underliggande tillgång. Klicka här för att komma till listan med instrument (eller sök på Nordnet eller Avanza).

För ganska exakt ett år sen gjorde jag ett samarbete tillsammans med Vontobel där jag gick igenom hur deras produkter fungerar, här kan ni hitta det sammanfattningsinlägget.

Nu ska jag gå ut med Capex en sväng och sen släpa mig bort till gymmet. Jag är lite mosig i huvudet idag och behöver träna för att syresätta hjärnan lite.

/A

1. Utgå ifrån att du inte förstår bolaget

Våldgästar mina vänner på Bofink och Angelr och hänger på deras kontor för lite extra inspiration

Väldigt roligt att mitt inlägg om tio nybörjartips att se upp för var så uppskattat. Det  är dock såklart alltid enkelt att prata om vad man inte bör göra men svårare att ge alternativa tips, så jag tänkte följa upp mitt inlägg med en serie av tio inlägg där jag går igenom hur man ska göra istället. Om du inte har läst mitt inlägg om tio nybörjarmyter att se upp för så hittar du det här.

Myt nummer 1: Att investera är enkelt: köp bara aktier i bolag som du förstår dig på

Den första nybörjarmyten handlade som sagt om att säga till nya småsparare som kanske ska göra sin första investering att det är enkelt att investera och allt de behöver göra är att köpa aktier i bolag som de förstår sig på. Myten kommer ursprungligen från en missuppfattning om att Peter Lynch skulle ha sagt att när man väljer aktier så ska man välja bolag som man känner till och förstår.

“I’ve never said, ‘If you go to a mall, see a Starbucks and say it’s good coffee, you should call Fidelity brokerage and buy the stock,’ – Peter Lynch

Det Lynch menade var att om du som ny investerare har svårt att hitta inspiration till vad du egentligen ska analysera för bolag så kan du välja bolag som du känner till – för analys alltså. Om du handlar kläder på H&M så är en idé alltså att titta på H&Ms rapport (förslagsvis 3-5 år bak i tiden) och jämföra med konkurrenter som MQ, KappAhl, Retail and Brands osv. Det räcker dock inte att bara jämföra konkurrenter utan du behöver också skapa dig en bild av hur branschen i sig mår för tillfället. Låt mig visa med ett exempel:

Ponera att du är intresserad av att köpa aktier i H&M. Du har hört självutnämnda experter säga att H&M är en bra nybörjaraktie och väljer därför att analysera H&M, konkurrenter och branschen. Jag har ju skrivit ett flertal gånger om vikten av att inte bara titta på en parameter vid analys, men vad kan vi kika på då? Jag har tidigare gjort en mall för fundamental analys uppdelad i fem delar som du kan titta på här, men om vi håller det ännu enklare så kan vi börja med ett färre antal parametrar:

  • Hur har aktiekursen rört sig de senaste åren och varför? – Stora upp- och nedställ som kan förklaras av information/nyheter?
  • Har försäljningen ökat eller minskat de senaste 3-5 åren? Har detta varit i linje med bolagets och andras förväntningar?
  • Marginalutveckling de senaste 3-5 åren? Vad beror utvecklingen på? Den här typen av information finns att hitta i rapporterna då bolagen ofta kommenterar sänkta marginaler på grund av till exempel investeringar i verksamheten eller liknande.
  • Det viktigaste: hur ser prognoserna ut för framtiden? Bolagens egna mål finns ofta med i rapporterna, men vad tror du och varför?

Till en början behöver det inte vara så mycket mer komplicerat än så här så jag tänkte att vi börjar med att titta på branschen i sig innan vi går igenom H&M, MQ, KappAhl och Retail and Brands enligt de parametrar vi valt ovan. Tänk dock på att olika branscher och sektorer ska analyseras på olika sätt. Om du är intresserad av fastighetsbolag så är förvaltningsresultat intressant och för banker P/B mer relevant. Ta reda på vilka de viktigaste parametrarna är för den bransch du analyserar.

Bransch- och omvärldsanalys

Vi vet att branschen de senaste åren har präglats av stora utmaningar vilket inte enbart gäller bolagen var för sig. Vi står inför ett skifte där fler och fler väljer att handla online istället för i butik vilket har skakat om bolag där stor del av försäljningen sker i fysisk butik. För att gå vidare i analysen behöver vi ta reda på vad respektive bolag gör för att förbereda sig inför framtiden och fundera på om de kommer att kunna konkurrera med bolag som redan från början har specialiserat sig på e-handel i framtiden.

Eftersom första steget är att fundera över branschen så kan det vara bra att ta med sig att om du upptäcker i första delen av din analys att branschen i sig står inför en förändring. Många av bolagen har haft det tufft. Du kan fundera på om det är en bransch du vill investera i eller om du istället vill leta efter en bransch eller sektor som inte står inför den här typen av utmaningar. För exemplets skull kommer jag dock att fortsätta på spåret med H&M samt konkurrenter.

Jämföra bolag i samma bransch

Efter att ha lite bättre koll på branschen så är det dags att titta på bolagen som vi valt att jämföra. Det kan till exempel vara bra att titta på aktiekursen något år tillbaka för att se hur kursen har rört sig och även ta reda på varför. Jag har visat med ett förenklat exempel för H&M.

Här har jag märkt ut några av händelserna under året som har påverkat aktiekursen, till exempel när de har släppt statistik för försäljning och när respektive kvartalsrapport har kommit. På ett års sikt har H&Ms aktiekurs gått ner 42 procent vilket kan jämföras med OMX vars utveckling senaste året är -3,37 procent. Men hur ser det ut för konkurrenterna då?

  • MQs aktiekursutveckling för tolv månader är -53 procent
  • KappAhls aktiekursutveckling för tolv månader är -42 procent
  • Retail and Brands aktiekursutveckling för tolv månader är -46 procent

Det är alltså inte bara H&M som har det tufft, vilket vi efter vår branschanalys också kom fram till.

Vi går vidare för att titta hur försäljningen har minskat eller ökat de senaste åren i bolagen som vi jämför. Vi kan läsa oss till att H&Ms tidigare mål har varit att årligen öka antalet fysiska butiker med 10-15 procent men att de i rapporten för 2016 skrev att de ändrat målet till att endast öka försäljningen med 10-15 procent årligen i lokala valutor.

2015 ökade H&M sin försäljning med 11 procent i lokala valutor och totalt öppnades 413 nya butiker vilket i slutet av 2015 gjorde att de hade totalt 3924 butiker. Under 2015 låg alltså H&M inom sina mål.

2016 ökade H&M sin försäljning med 7 procent i lokala valutor och öppnade totalt 427 butiker men gick även ut med informationen att målet om att öppna 10-15 procent fler butiker per år byts ut mot att endast öka försäljningen med 10-15 procent per år.

2017 ökade H&M sin försäljning med blygsamma 3 procent i lokala valutor, långt från det mål som de själva satt upp med andra ord. Vi kan med andra ord under dessa tre år se att H&M har problem med att nå upp till de mål som de själva satt upp.

Hur mycket har försäljningen ökat eller minskat för konkurrenter inom samma bransch? För MQ ökade försäljningen med 3,3 procent 2015, 8 procent 2016 och 8,3 procent 2017. KappAhls försäljning minskade med 3,3 procent under 2015, ökade med 3 procent 2016 och 4,1 procent 2017. För RnB ökade försäljningen med 11,4 procent under 2015, under 2016 ökade försäljningen med 1,7 procent och för 2017 +2,2 procent. Vi ser alltså tydligt att försäljningstillväxten har minskat de senaste åren för fler aktörer i branschen än H&M.

Ett annat mått än försäljningstillväxt som är intressant är såklart marginalerna för bolagen. Man kan ju tänka sig att om H&M har ett internt mål om att öka försäljningen med 10-15 procent per år så tillkommer kostnader. Men vad händer med dessa kostnader när H&M ändå inte når upp till målen? – Jo, det kan synas i företagets marginaler vilket innebär förutom mindre försäljning än räknat även pressade marginaler vilket leder till att nettovinsten kan bli ännu mindre. Lite kaka på kaka med andra ord.

År 2015 hade H&M en bruttomarginal på 57 procent, 2016 sjönk den till 55,2 procent och för helår 2017 slutade den på 54 procent. Både försäljningstillväxt och marginal minskar med andra ord.

För att runda av ska vi alltså fundera på vad vi tror om framtiden. H&M har fortsatt mål om försäljningstillväxt på 10-15 procent för 2018. När första kvartalsrapporten för året nyligen släpptes hade försäljningen inte ökat alls jämfört med samma period föregående år vilket gör att målet för helår 2018 spontant känns ganska svårt att nå upp till. Samtidigt står branschen inför en fortsatt utmaning och H&Ms ledning har sagt att det kommer bli tuffare innan det blir bättre igen vilket i alla fall får mig att välja att ta ett steg bakåt. Inte bara på grund av H&M, utan på grund av var branschen i sig står.


Det här var alltså ett tips på vad man kan titta på för att skapa sig en verklig förståelse för en bransch och ett bolag. Det räcker som sagt inte med att förstå affärsmodellen utan du behöver gräva lite djupare än så. När du sen har koll på de här grundläggande delarna kan du som sagt välja att lägga på ett par parametrar till för ännu djupare analys.

/A

Outsiders 7: Tio dåliga nybörjartips

”I veckans avsnitt av Outsiders pratar Anna Svahn och Karl-Mikael Syding om varför de vanligaste tipsen man oftast ger till nya investerare är fel och snarare stjälper än hjälper. De går bland annat igenom varför konceptet ”köp det du förstår” gör att småsparare köper bolag som de inte kan något om, om lögnen att fondavgifter är det enda som ska jämföras när man köper fonder och illusionen om att hög risk skulle ge hög avkastning.”

/A

Jetsurf, oroligheter kring handelstullar och att inte haussa aktier

Trots att det var sent när jag stängde ner jobb igår kväll så stack jag iväg till gymmet och sprang intervaller, svingade kettlebells och gjorde squats. Det känns verkligen skönt att börja komma in i en bra rytm med träning och jobb igen. Ikväll ska jag och Micke äta middag med min gamla vän som driver jetsurfbolaget som vi är involverade i. Jag vet att man traditionellt har sagt att man inte ska göra affärer med vänner men jag tycker att det är skitsnack. Det är bättre att umgås med vänner som har samma livsideologi som dig (framförallt när det kommer till att göra affärer) som du sen kan bygga saker tillsammans med.


Nog om det. Tillbaka till börsen som i år (OMXS30) är ned 5,22 procent, eller 9,07 procent från toppen i år den 23 januari.

Idag väntas dock en stark öppning både i Sverige och USA senare i eftermiddag. Det är fortsatt oroligt på grund av handelstullar mellan USA och Kina, så vi får väl se hur det spelar ut sig. Trump är som vanligt snabb på Twitter och kritiserar sina företrädare och menar att de åtgärder han vidtar nu kan verka hårda men att de är nödvändiga för att städa upp efter kaoset som alla andra lämnat efter sig tydligen. Vilken TUR att Trump verkar vara en så fulländad president alltså (not).


På ett helt annat plan tänkte jag kort diskutera varför jag sällan är positiv till bolag eller lyfter enskilda aktier på bloggen. Det finns ett par enkla anledningar till det: för det första är jag inte särskilt positiv till marknaden just nu som ni vet och för det andra så har jag nästan 40 000 unika besökare i månaden som vill lära sig mer om investeringar. Jag ser inte det som mitt uppdrag att berätta för andra vilka aktier de ska köpa utan vill ge mina läsare verktyg att själva göra analyser och fatta beslut. Sen stämmer det inte att jag inte är positiv, jag har ju till exempel pratat mycket om andra tillgångsslag men jag vet att det finns många som tycker att det är ungefär samma sak som att vara negativ.

Hur som helst, jag vill 1) leverera verktyg för att Du som läser själv ska lära dig och känna dig trygg i dina placeringar för att du gjort en egen analys som du har koll på och 2) det finns SÅ många cheerleaders där ute som skriver om olika case och är superbullish över aktiemarknaden, det behövs liksom inte en till!

/A

Hur länge kommer råvaror att vara så här billiga?

Jag har nu under ett års tid nu tjatat om råvaror, och sagt att de är extremt billiga samtidigt som vår globala favorittillgång aktier är rekorddyra på flera ställen. Jag har framförallt lyft softs (mjuka råvaror som kakao, bomull, socker, kaffe etc) och kan tycka att det är skönt att se att det är ett tillgångsslag som fler och fler plockar upp som alternativ (TINA, släng dig i väggen) till högt värderade bolag.

Jag läste precis den här artikeln från Of Two Minds av Charles Hugh Smith där han bland annat tar upp romarrikets uppbyggnad och förfall som exempel för att koppla till dagens råvarusituation. Mellan 200 f.Kr. och 150 e.Kr. var vädret optimalt. Det var lagom varmt, det regnade lagom mycket och skördar kunde växa och ge befolkningen mat. Sedan hände något, det optimala vädret byttes ut mot kallare klimat vilket ledde till missväxt och som senare skulle vara en bidragande orsak till Roms förfall. Om vi ska dra en liknande parallell till idag så vet vi ju att vi står inför klimatförändringar, frågan är hur dessa kommer att påverka råvarupriserna.

Det här är en av mina favoritgrafer, framtagen av Incrementum AG till deras ”In Gold We Trust”-rapport som släpps varje år den 1 juni (som julafton mitt på sommaren, ni hittar den från 2017 här). Det vi kan se är att S&P GSCI i relation till S&P 500 ligger på rekordlåga nivåer. S&P GSCI är alltså ett råvaruindex, viktat till största del mot energi (78 procent), mot softs (10 procent), boskap (3 procent) samt industri- och ädelmetaller (9 procent).

MEN – det här är inga nyheter. Det borde det i alla fall inte vara för någon som läser min blogg eftersom jag 1) har visat upp den här grafen vid ett par tillfällen tidigare och 2) vartannat blogginlägg handlar om att få mina läsare att börja kasta blicken mot andra tillgångsslag än aktier. Nu till det riktiga problemet. Hur kan man göra för att exponera sig mot den här typen av tillgångsslag efter MiFID II? Jag har letat ganska länge efter bra alternativ och håller så länge hårt i de ETFer jag fyllde på i innan årsskiftet.

Lättast att få tag på i Sverige efter MiFID II har varit Xact Råvaror, vilket absolut kan vara en produkt att exponera sig mot eftersom den likt S&P GSCI i exemplet ovan är ganska tungt viktad mot energi (ca 52 procent) men jag är ju framförallt ute efter jordbruksråvaror och guld som i portföljen idag ligger i skilda innehav men beggars can’t be choosers så får jag ha ett öppet sinne (herregud, det låter som om jag är singel och ska på en dejt som jag egentligen _INTE_ känner för att gå på. Lite som när jag träffade Micke första gången) och tittar därför på andra alternativ.

Jag har nu hittat några olika ETFer som går att handla via Tyskland. Inte helt olikt de jag rotade fram med guld som underliggande tillgång där du faktiskt äger det underliggande guldet (läs mer om det här). Den första kandidaten bland de ETFer jag hittat med stor andel softs är Lyxor Commodities Thomson Reuters/CoreCommodity CRB EX-Energy. Denna ETF syftar till att följa Thomson/Reuters CoreCommodity CRB Non-Energy Total Return Index (de har verkligen haft fantasi när de namngav ETFen) och viktningen mellan råvarugrupperna kan du se nedan.

Avgiften ligger på 0,35 procent och om vi kollar på prestation mot jämförelseindex så ser det ut så här.

Långt ifrån perfekt, men en stor del beror troligtvis på avgiften. Som sagt, beggars can’t be choosers. Var hittar jag ETFen då? Jag har kikat på både Nordnet och Avanza, på Nordnet hittar du den här men tyvärr finns den inte hos Avanza (än? Det var samma sak med Guld-ETFerna). Tänk förresten på att ingenting jag skriver i bloggen är rekommendationer utan bara mina reflektioner om marknaden och instrument. 

Jag har en liten lista på olika ETFer som jag inte hunnit gå igenom än, men alla är råvaruexponerade så jag tänkte att jag kanske får undersöka en i taget. Nu ska jag smita iväg till gymmet och sen sova tidigt. I helgen sov jag mer än 12 timmar två nätter i rad trots att jag alltid sover 7-8 timmar på vardagarna, så jag tar det som ett varningstecken på att mitt världserövrande kanske tar lite mer på krafterna än jag trodde.

/A

Det går snabbt – Amerikanska börserna knapp återhämtning

De amerikanska börserna återhämtade sig något under kvällen efter att jag hade publicerat mitt blogginlägg igår och Sverige väntas öppna på svagt minus.

Dow Jones Index påen nivå om 23 637,5 

S&P 500 på 2586,2 

Med nästan två timmar kvar till öppning väntas OMXS30 öppna runt 1525.


Jag har haft en bra påskhelg förresten. Middagar, mycket träning, promenad med en vän och igår mötte jag upp Joachim som startade och driver fintechbolaget Bofink för att jobba med en bolåneskola för att kunna utbilda mina läsare och följare om vad man bör tänka på innan man köper sin första bostad, hur man kan förhandla ned räntan om man redan äger en bostad och mycket mer. Väldigt kul projekt som jag tror kan hjälpa många. Läs mer om Bofink genom att klicka på bilden nedan.

/A

Rött imorgon, Spotifys notering och tankar om ”courtagefri” handel

Inlägget innehåller reklam för Vontobel

Kul med all respons angående mitt inlägg om 10 vanliga nybörjarmyter. Jag som träffar och pratar med många nya småsparare och investerare blir rädd varje gång jag hör vilken typ av tips många tar till sig om sanningar när det kommer till börsen. Skönt att alla som hittills har läst förstår och inser att inlägget inte alls handlar om att skrämma bort någon utan tvärtom, få nya investerare att verkligen förstå vad risk betyder och att det faktiskt inte finns några ”säkra” investeringar.

På tal om risk så lyser det knallrött i USA just nu vilket nog kan ge en indikation på att det kommer att öppna rött i Sverige imorgon också.

Dow Jones Index ned över 3 procent idag i skrivande stund

S&P 500 -2,67 % i skrivande stund


Det jag ser fram emot mest imorgon är såklart Spotifys notering. Jag har egentligen ingen direkt åsikt men tycker såklart att det är spännande med ett så stort svenskt bolags notering. Med tanke på den blodröda marknaden idag så kanske börsklimatet är lite surt direkt vid notering eller så kanske vi ser en succé a la Dropbox som nyligen noterades.


Innan jag lämnar er för att krama ut lite extra av påskledigheten så tänkte jag bara prata lite om vad som kan vara viktigt att titta på om man handlar med börshandlade produkter. Idag lockar många med att de har ”courtagefri” handel med börshandlade produkter men det de glömmer att berätta är att de har dålig exekvering. Vad menar jag med exekvering då? Jo, se två exempel nedan:

  1. Du har ett innehav, nivån ligger på 100 kronor och du lägger en säljorder på 101 kronor. Om nästa rörelse sedan är 102 kronor kommer vissa emittenter att ge dig ett avslut på 101 kronor och själva få mellanskillnaden upp till 102 kronor (och kallar det courtagefritt :):):)). Ett exempel på detta är t ex XBT Provider som har   Bitcoin XBT som jag vet att många av mina läsare handlar med.
  2. Ponera att du inte har en position, tillgången du vill köpa ligger på 100 och du lägger en köporder på 99 kronor. Om nästa rörelse är 98 kronor (t ex vid öppning, nyheter osv) så kommer vissa emittenter att låta dig köpa vid 99 kronor istället för på 98 kronor (som hade varit det bättre priset) och själva tjäna på mellanskillnaden.

MEN mina vänner, det finns hopp. Vontobel utför exekveringen till din fördel. Med andra ord så hade du i exempel ett fått igenom försäljningen till den högre kursen och i exempel nummer två kunnat köpa tillgången till ett lägre pris. Ibland är saker för bra för att vara sant, t ex ”courtagefri” handel och ibland finns det aktörer som löser problemet.

När vi ändå pratar om Vontobel: många vill ju handla med Bitcoin (alltså som underliggande tillgång) och tidigare har endast Bitcoin XBT funnits på marknaden och därmed kunnat ta ut en avgift om 2,5 procent. Vontobel erbjuder själva ett certifikat till en avgift om 1,5 procent (plus bättre exekvering!).

Annars skriver jag just nu ett inlägg om softs och andra råvaror (fröken Svahns favorittillgångar just nu) som kommer upp i veckan. Kanske till och med imorgon.

Inlägget innehåller reklam för Vontobel

Nybörjartips att se upp för

I know nothing

Vi har alla varit där. Precis i början av vår investeringskarriär och själva försökt hitta rätt information och orientera sig fram i en djungel av nya begrepp, strategier och idéer. Det första som är viktigt att lära sig är att det faktiskt inte finns något som är rätt eller fel, allt beror på vem du är som investerare och vilka mål du har med ditt sparande. – Och som Micke sa i senaste avsnittet av Outsiders: ”Allt flyter”. Alltså, hitta ett sätt som fungerar för dig.

Syftet med det här inlägget är inte att gå igenom de vanliga myterna som att det krävs mycket kapital för att komma igång eller att man inte ska lägga alla ägg i samma korg utan jag vill snarare gå in och peta i märkliga nybörjartips som ofta ges till den som är precis i början av sin investerarkarriär. Det kommer stå saker i min lilla lista som ni säkert kommer att reagera på, och någon kommer nog tycka att jag är elak som talar om att det är svårt att investera och att jag kanske skrämmer bort någon. Jag vill inte skrämma bort någon, men jag vill heller inte locka in någon med påståenden som att det är ”enkelt” och sen känna mig ansvarig när andra förlorar pengar för att ingen har berättat att finansiella marknader är komplexa och kräver metod och arbete för att förstå sig på. Dessutom finns det statistik från IT-kraschen som visar att många av de som förlorade stora delar av sitt kapital aldrig investerade igen. Där kan vi snacka om att ha gjort många en björntjänst genom att inte prata om riskerna med investeringar.

Listan nedan skulle vi även kunna kalla where dreams go to die eftersom jag förmodligen försvårar investeringsvärlden lite för vissa genom att tala om för er att era favoritnybörjartips som är enkla att förstå sig på faktiskt bara kommer att leda till att ni vet ännu mindre.

1. Att investera är enkelt: köp bara aktier i bolag som du förstår dig på
Ha alltid inställningen att du INTE förstår och därför måste undersöka. Jag vet inte hur många gånger jag hört detta och jag misstänker att det är det absolut vanligaste man brukar säga till nybörjare. Att förstå sig på ett bolag betyder inte att du tycker att de tillverkar fina kläder eller tycker om deras kaffe. Att förstå sig på ett bolag innebär att du behöver kunna branschen, ha koll på företagets tillväxttakt, konkurrens, historiskt resultat för att kunna göra en prognos för framtiden och inte minst vilka multiplar som sätts på liknande bolag. Jag skrev ett blogginlägg om fenomenet (det handlar inte bara om att köpa det du känner till) för snart ett år sedan, läs det här!
2. Fondavgiften är viktigare än resultatet
”Köp fonder med låg avgift” är ett citat som får mig att kräkas lite i munnen varje gång jag hör det. Det är så first level att jag liksom inte riktigt vet var jag ska börja. Det är lite som att säga ”välj livsmedel efter kilopris men strunta i att titta på vad maten innehåller”. Priset i sig är INTE viktigast här, däremot är resultat i relation till vad du får viktigt. Alltså värdet för pengarna. Det betyder inte heller att alla fonder med hög avgift är bra fonder, det betyder bara att du ska titta på andra saker än just avgiften. Detta skrev jag om i ett inlägg här.

3. P/E-tal och direktavkastning är bra mått att titta på
”Köp bolag med lågt P/E-tal!” är en mening jag hör många kasta sig med. Men vems E räknar du på när du kollar på P/E-talet? Eller vilket års E? Känns det krångligt så här långt? Undrar du ens vad jag menar med E? Då kanske P/E-talet är ett dåligt mått för dig att titta på, även om självutnämnda experter menar att det räcker för att analysera ett bolag.

Har ett bolag hög direktavkastning? Är du en utdelningsinvesterare? Nice, då är ju bolag som H&M, KappAhl eller Skanska perfekt. Alla tre har hög direktavkastning, men å andra sidan så har H&M gått ned 45 procent på 12 månader, KappAhl 35 procent och Skanska nästan 19 procent. Men vem bryr sig om aktiekursen när du fått några procent i utdelning som du sen kan återinvestera i samma bolag med kanske negativ trend? Istället bör du titta på bolagets historik. Hur mycket har utdelningen ökat historiskt och vad kan vi förvänta oss av framtiden? Vad gäller direktavkastningen kan vi idag se riktiga mardrömsscenarier där bolag i vissa fall delar ut mer pengar än de faktiskt har (kommer till det under punkt 6). Då bör en hög utdelning istället ses som en varningsflagg snarare än ett kvitto på att det är ett välmående bolag.

I boken ”Investeringsguiden” som släpps i april så går vi igenom steg för steg hur man kan göra en fundamental analys. Mitt tips är att använda mallen (som innehåller flera parametrar) och skaffa sig en bra helhetsbild av ett bolag innan man investerar.

4. Hög risk ger hög avkastning
Jag vet inte hur många gånger jag har sett någon skriva saker som ”jag vill ha hög avkastning så jag ska ta hög risk” och varje gång blir jag lika förtvivlad och vet liksom inte riktigt var jag ska börja. Hög risk ger inte per automatik hög avkastning och låg risk kan också ge hög avkastning. Hög risk ökar sannolikheten för att du ska bli av med delar eller hela ditt kapital. För att du ändå ska motiveras att ta risken så ökar också den möjliga avkastningen, men ju högre risk du tar, desto mindre är sannolikheten att du får ta del av denna höga avkastning.
Det egentliga sambandet mellan risk och avkastning. Jag skrev ett inlägg om det i december 2016, läs det här. Sträva aldrig efter hög risk, sträva efter hög riskjusterad avkastning.

5. ”Säkra” och osäkra aktier
Det här är kanske det sjukaste av allt som sprids till nybörjare. Att det skulle finnas enskilda säkra aktier och andra som är mer osäkra. Jag var tvungen att googla fram ett påstående som detta och hittade följande:

Nu kanske någon tror att det här sades typ 2012, men nej, detta publicerades 21 november 2016. Då hade H&M gått ner ca 30 procent från toppen. Sedan den 21 november 2016 är H&M ned över 50 procent.

Att det skulle finnas vissa bolag på börsen som är mer säkra än andra skapar en falsk trygghet för många investerare. Det är ungefär samma personer som menar att det finns ”säkra” bolag som också säger att man inte har förlorat pengar om man inte säljer ett bolag och realiserar förlusten. Så här är det: att investera är förknippat med risk. Se risken som det pris du får betala för potentiell avkastning i framtiden. Ju mer riktad du är i dina investeringar, alltså färre innehav, tillgångsslag, branscher, sektorer osv, desto högre risk. Det betyder att ETT enskilt bolag ALLTID är förknippat med HÖG risk. Tack, då har vi det avklarat.

6. Skilj på hållbar och hög utdelning
”Bolag X har aldrig sänkt sin utdelning” är det flera som säger när de motiverar köp i bolag utan att ha gjort en bredare analys. Det finns många bolag som inte har sänkt sin utdelning över lång tid, men det är inte ett kvitto på att bolaget är välmående. Idag finns det exempel på bolag som delar ut mer än de har råd med, därför är det viktigt att gå in och kolla hur stor utdelningen är i relation till ett bolags vinst och det fria kassaflödet. Ett företag som delar ut för mycket i år kan straffas hårt året efter när resultatet kommer in mycket sämre än väntat. Det här är också ett exempel på hur otroligt viktigt det är att titta på mer än en parameter när du analyserar bolag.

7. Aktiekurser stiger alltid på lång sikt
Nej. Nej. Nej. Nej. Frågor på det?

8. Köp aktier på rea
Har du någonsin hört någon säga ”köp bolag X, det är ett jättefint bolag men nu har aktiekursen gått ner lite så man kan köpa aktien på rea!”? Stay away. Det första du måste fråga dig är varför bolagets aktiekurs har gått ned och sedan om det finns en stor sannolikhet för att kursen ska fortsätta ned eller vända upp. Det är aldrig så enkelt att bara försöka pricka lokala bottnar. Jag hörde många prata om att köpa H&M på rea redan på 350, 300, 250, 200 osv. Det kanske var rea redan då men det är ännu billigare nu.

9. ”Vi kommer alltid behöva äta mat, så därför är ICA eller Axfood en bra aktie”
Eh… När fick ICA och Axfood monopol på den marknaden idag och all tid framöver? Ja, vi behöver äta även i framtiden men det säkrar inte på något sätt de bolag som idag säljer livsmedel. Vad händer om det kommer en konkurrent i framtiden som bättre anpassar sig till omvärlden, blir större, tar över marknadsandelar för ICA och Axfood som långsamt krymper i takt med aktiekursen? Gör aldrig en analys baserat på ”vi kommer att behöva X även i framtiden”, det räcker inte alls för att veta hur konkurrenskraftigt företaget kommer att vara.

10. Lyssna på analytiker – de är proffs
Analytiker har med stor sannolikhet ganska mycket bättre koll än dig på de bolag som de bevakar. Det är nämligen deras jobb och inget de lägger en halvtimme per kväll på för att de tycker att det är lite trevligt. Det betyder dock inte att du bör lyssna på allt som analytiker skriver. Visste du till exempel att om en analytiker är för negativt inställd till ett bolag så får de inte träffa bolaget som de ska analysera? Finansbranschen är fylld av politik och den enda du verkligen kan lita på gör ett bra jobb är du själv, så ta inga genvägar med din egen analys.

Helt ärligt, vem litar på Captain America?

Slutligen: När jag träffade Micke första gången så lutade han sig fram efter några flaskor vin och viskade ”Jag ska berätta en hemlighet för dig.” – ”Vadå?” svarade jag. – ”Varken jag eller någon annan har någon som helst aning om vad de sysslar med på marknaden. Vissa bara låter mer självsäkra än andra.”.

ingen vet egentligen vad de sysslar med. Trust no one but yourself. Köp aldrig aktier för att någon annan säger det, gör alltid en egen analys och basera alltid dina beslut på fakta och inte på känslor. Börsen är till stor del känslostyrd, och det betyder att du behöver ligga ett steg före och inte vara det.

/A

Inception of meaning

Jag fick en fråga igår, om jag fick välja ett av mina uppdrag eller projekt att viga all min tid åt, vilket hade jag valt då? Det första jag tänkte var att jag framförallt vill ägna mig åt skrivandet på resande fot. Jag älskar att se världen och ta in nya perspektiv för att sen kunna skriva om upplevelser, tankar och idéer. Sen tänkte jag ett steg längre och insåg att den absolut största grundpelaren för mig är mina investeringar. Men att enbart svara att jag vill investera ger inte heller en rättvis bild av verkligheten. Jag inser att what makes me tick är att hitta nya insikter och kunskaper och att sen applicera dem på till exempel mina investeringar och sedan dela med mig av erfarenheterna av det. Att alltså hela tiden optimera det jag lär mig och alltid vara öppen för ny kunskap. Kunskap är meningen med livet.

Låt mig presentera my inception of meaning

Okej, ”inception of meaning” kanske är lite pretentiöst men för mig är det verkligen så. Jag älskar att ha fel, det innebär att jag kan lära mig något. Mark Spitznagel har mer rätt än han nog själv förstår när han säger att man måste lära sig att älska förluster, det gäller alla delar av livet. Om du kan omfamna att ha fel, att förlora, så lär du dig också att ta in nya perspektiv, kunskap och erfarenheter. Just det här pratade vi om i både avsnitt tre och fyra av Outsiders.

Jag tror att den här typen av ”inception of meaning” går att applicera på i princip vad som helst som man kan bli bättre på. Fundera på vad du tycker är roligt och sträva efter att utvecklas inom just det området. För mig handlar det alltså om investeringar och jag söker hela tiden nya infallsvinklar för att testa mig själv och det som jag tror att jag vet.

Vad är din inception of meaning?

/A