The Bill Meetup 2018!

I samarbete med UC

Jag landade i Stockholm i förmiddags och sen dess har dagen gått i ett. Men det är skönt att vara tillbaka! En sak som jag framförallt ser fram emot är att den 27 september tillsammans med UC får träffa fler av er för att snacka om privatekonomi i Stockholm. Eventet är öppet för alla mellan 19-26 år och kostnadsfritt, men det är först till kvarn som gäller, så se till att anmäla er här och boka era biljetter här!

Jag kommer att vara på plats tillsammans med entreprenören Hugo Rosas och förhoppningsvis inspirera er att vässa er privatekonomi!

/A

Perspektiv

Micke brukar reta mig och kalla mig för ledighetskommittén sen jag sa upp mig. Jag jobbar helt klart mer nu, men på ett lite annorlunda sätt – och framförallt inte fast på ett kontor utan där jag känner för det. Som den här veckan i NYC, som har varit fantastisk och lite oväntad på olika sätt. Jag känner mig både lite klarare och inte med vad jag vill och inte vill göra. Vissa av mina vänner skulle säga att jag tänker för mycket, och det kanske är sant, jag måste bara klura lite till på om jag ska fortsätta med det eller inte.

Igår åt jag middag med lite vänner som var i stan och idag åt jag en never ending brunch med Abbey Wemimo som bland annat startat Esusu (läs om det på Forbes här), men även Clean Water For Everyone som förser människor i Afrika med rent vatten. Jag och Abbey diskuterade flera väldigt spännande saker idag som jag skulle vilja dela med mig av, vilket jag kommer att göra i ett eget inlägg. Abbey är en extremt ödmjuk person och det var nästan ”synd” att jag skulle till FN för att gå på prisutdelningen av Hult Prize; vilket var ett spontant påhitt från mina vänner som under middagen igår tyckte att det var en genialisk idé att ta med mig på, haha.

Om du aldrig möter nya människor eller tackar ja till nya situationer så kommer aldrig heller något oväntat att hända. Nätverkande handlar till stor del om att våga leva livet på ett lite annorlunda sätt än dagen innan för att skapa nya möjligheter.

Jag kastade i alla fall in handduken tidigt ikväll efter flera nätter med mycket drinkar och lite sömn. Jag hann säga hej till president Clinton som var på plats men jag bestämde mig för att skippa kvällens middag och ligger istället i sängen och äter lite cashewnötter som jag hittade i minibaren. Livet alltså, så himla bra ändå.

/A

New York state of mind och Inditex vs H&M

Igår åt jag middag med en vän och imorse vaknade jag efter bara några få timmars sömn på grund av jetlag. Tack för det, haha. Jag tog mig dock ner och hämtade en kaffe och WSJ och la mig i ett bubbelbad och läste tidningen för att sopa bort spåren från kvällens ”ett” glas vin. Nu sitter jag på ett café och jobbar undan lite.

Det ser kallt ut på bilden men det är strax över 25 grader här. 

Inditex rapporterade ett resultat efter skatt om 1,41 miljarder euro för första halvåret i deras brutna räkenskapsår (februari – juli). Försäljningen i jämförbara butiker hade ökat med 4 procent under perioden. Om vi ska jämföra det med konkurrenten H&M som väntas ha en negativ försäljningsutveckling om -6 procent enligt analytiker på SEB (yikes!!!) så kan vi återigen konstatera att H&Ms största problem inte är externa, utan organisatoriska. H&Ms nästa rapport kommer 27 september, ska bli spännande att se hur de senaste månaderna har sett ut…

/A

New York, blankare och framskjuten risk

Jag sitter just nu i loungen på mitt hotell och väntar på mitt rum. Jag kom hem till Maria igår kl 22 lokal tid, drack lite te, pratade om livet och bestämde oss för att ta allt jobbrelaterat efter en natts sömn. Jag hade ställt in mig på jet lag men sov hela natten och känner mig ändå oförskämt pigg idag. Om en liten stund ska jag och Micke spela in Outsiders på distans, jag härifrån och han från Stockholm och ikväll ska jag iväg på middag.

Angående politik och blankningar så hade jag egentligen tänkt skriva något fyndigt om valutor och svensk penningpolitik men jag hittade precis en artikel i Di som jag skulle vilja kommentera närmre istället.

Angående finanskrisen 2008 och att den ”ju” grundades i dålig penningpolitik som gjorde att människor lånade pengar som de egentligen inte hade råd med.

Jag har två saker att säga om det här:

  1. Läget är inte annorlunda i Sverige idag. Låg ränta i kombination med låg konsumtion har gjort att fler har velat köpa bostäder istället. Med låga räntor kan vi inbilla oss att boendekostnaden blir låg och således köpa något dyrare än om räntan hade varit högre. Det här gör att vi pressat upp priserna på bostäder. Det senaste årets avmattning (-8 procent i Stockholm) TROTS minusränta säger en hel del om vad som skulle hända om räntan höjs (om den nu någonsin gör det…).
  2. Att svenskarna inte blev så lidande av finanskrisen 2008 innebär bara ytterligare framskjuten risk. Grattis, Sverige ligger i topp sett till det härliga måttet bubble score och jag tycker mest att det känns som om vi vandrar på ett minfält.

Jag hoppas att mitt sällskap är redo för en ränterant (LOL) ikväll. 🙂

/A

Tisdag och lägre estimat för H&M

Att säga upp mig är definitivt ett av de bästa besluten jag tagit! Don’t get me wrong, jag gillade mitt jobb, men att själv välja över tiden är mer värt. Jag vill utvecklas och att få jobba med Cygnus på heltid samtidigt som jag får mer tid för skrivandet och resor är helt fantastiskt. Nästa vecka åker jag till New York, det blir kul! Micke är lite trött på att resa (hehe, can’t blame him eftersom vi kom hem från Grekland nyss och knappt har packat upp väskorna) så jag lämnar honom hemma!

MEN, jag tänkte inte skriva så mycket om New York just nu. Det kommer uppdateringar direkt därifrån istället. Ni ska inte heller få läsa ytterligare rants om Riksbanken, inflation och svag SEK. Däremot är det nog dags för en liten uppdatering kring mina tankar om H&M.

H&Ms aktiekurs senaste 12 månaderna. 

I slutet av januari blev många arga när jag sa att jag hade en riktkurs på H&M om 70-90 kronor. Efter det har mycket hänt. Kursen har kommit ner ytterligare och stängde idag på ca 122 kronor. Idag sa också Carnegie att de står fast vid sin riktkurs om 100 kronor och upprepade rekommendationen Sälj för H&M. Mer intressant var dock att de sa att H&M mycket väl kan gå ned till nivåer om 70 kronor om den jämförbara försäljningen minskar med 10 procent och vi ser ett marginaltapp om 1-2 procent.

I slutet av september kommer H&Ms Q3-rapport och min bild är att bolaget har det fortsatt tufft. Lägg dessutom till valutaeffekter i form av urstark USD som H&M har kostnader i (vi diskuterade detta i senaste Outsiders) så kan man tänka sig att resultatet blir annat än bra.

Disclaimer: Jag är fortfarande kort H&M och ser i dagsläget ingen anledning att stänga den positionen.

/A

Min sjukliga fascination behöver få ett slut

…Jag talar givetvis om den om Riksbanken. För mig är den här övertron till Ingves och RB extremt märklig, vi har inga problem med att misstro andra politiker men just Riksbanken verkar vara helig. ”Rör inte min riksbankschef”…

Sanningen är den att inte ens Riksbanken själva lyckas följa SINA EGNA PROGNOSER. Förlåt, men det är lite som om jag skulle skapa världens bästa recept för att baka en kladdkaka men ändå under tiden som jag bakar strunta i att ha i kakao. Det är faktiskt precis lika dumt.

Så, vad kommer min rant handla om idag? Jag la upp ovan på Twitter och fick en kommentar som jag sen svarade på och som jag känner behövde tillägnas ett eget blogginlägg.

Riksbanken har ju uppnått sitt syfte. Hur arbetsmarknad och företagande sett ut med en annan räntepolitik vet vi inte. Du spottar ut dig påståenden som om du vet likt många andra.

Snark. Jag svarade följande (och har utvecklat något på bloggen eftersom jag får använda mer än 240 tecken här):

  1. Jag vet inte hur mycket du kan om nationalekonomi men om du tittar på bilden så ser du att inte ens Riksbanken följer sina egna prognoser. Om inte det är häpnadsväckande så säg. Dessutom: uppnått syfte? Bostadsbubbla och svag valuta? Ja, grattis.
  2. I studien ”A report card for unconventional monetary policy” nyligen utgiven av Deutsche Bank framkom det att kortsiktig stimuli av ekonomi är dåligt. I 8 av 10 fall med minusränta har utfallet för länderna blivit negativt, med Sverige i botten. Om du vill hävda att en svag valuta är bra för export så har du inte tänkt hela vägen, kortsiktigt ja, på längre sikt dåligt eftersom företag blir lata när vi till slut bara konkurrerar om pris. Till slut väljer länderna som importerar från Sverige att köpa varor/tjänster på annat håll vilket leder till oerhört negativa konsekvenser för ett land som Sverige som är extremt beroende av export.
  3. Det är oerhört märkligt att fästa sån extrem tilltro till RB för att de har en viss position. Vi har inte samma förtroende för politiker, så varför för just dessa politiker? Handlar det egentligen om man inte förstår vad de faktiskt gör och därmed antar att de helt enkelt gör rätt saker?
  4. Hur kan jag inte var kritisk mot RB när räntepolitiken vi har idag inte fungerar eftersom problemet ligger i att konsumtionen är låg. Vid låg konsumtion + låga räntor köper vi istället bostäder vilket har lett till en bostadsbubbla som stänger ute många från bostadsmarknaden samtidigt som de som faktiskt kan köpa gör det till ockerpriser och lånar mycket mer än vad som är rimligt. Är det det här du menar att Riksbanken har lyckats med? Att dagens räntepolitik har uppnått sitt syfte? Eller vet du bara inte vad du pratar om?

Om Riksbanken har uppnått sitt syfte eller ej tycker jag är relativt ointressant. För om detta var syftet så bör hela gänget avgå, helt ärligt. För det vi bevittnar just nu är misshandel av svensk ekonomi.

Så, nu ska jag vara ungefär så här tyst om Riksbanken resten av kvällen.

/A

Jag älskar bubbel, men inte bubblor

Riksbankschef Anna Svahn? Lovar att inte äta upp era ylletröjor.

Min huvudvärk men även min största fascination just nu är inflation. Jag kan spendera timmar med att diskutera, läsa, bli arg och förundrad över hur märkligt det är att så många har sånt extremt förtroende för Riksbanken. Emellanåt får jag höra att jag har konstiga intressen, och det kanske är sant, och just nu tycker jag synd om alla jag känner (tur att Micke tycker att det är lika kul som jag, kul par) som får lyssna på mina rants om räntor, inflation och råvaror. Angående klänningen på bilden var jag glad när jag upptäckte att priset i SEK inte var justerat efter stark USD, hehe.

Ni vet ju att ni inte bör lägga era pengar på ett sparkonto utan ränta för att pengarna då äts upp av inflation (min klädmalsliknelse blir bara bättre och bättre)? När Riksbanken vars jobb är att skapa och bibehålla prisstabilitet mäter inflation så har de valt att bortse från priser på bostäder. Det här är superconvenient eftersom de då kan låtsas som att de ligger nära sitt mål om att göra SEKen 2 procent mer värdelös per år när det i själva verket ser helt annorlunda ut.

Bostadsbubbla? Du kan va en bubbla. Det är köparens marknad. Räntan är låg. Svensk ekonomi mår JÄTTEBRA. 

Ok, skoja bara. Sverige högst upp på ”bubble score” och bland de lägsta räntorna. Jag undrar om det finns något sammanband?

Jag bestämde mig för att läsa Riksbankens egna rapport där de beskriver hur de mäter inflation och vad de gör för att hålla sig till sitt mål. Ni som inte heller har något bättre för er kan läsa den här. Priserna på fastigheter räknas inte in när vi mäter inflation utan det som mäts är hushållens levnadskostnader, och där ingår bland annat räntekostnader för vårt boende. Logiskt borde ju alltså räntekostnaderna stiga i takt med att vi köper dyrare bostäder – MEN – det här har Riksbanken löst (och skriver om det öppet och stolt i rapporten, som om deras idioti i själva verket är en bra sak för svenskarnas ekonomi) genom att i takt med att fastighetspriser blir dyrare bara sänka räntan. Då syns inte den ökade levnadskostnaden när de mäter inflation och de kan fortsätta klappa varandra på axeln samtidigt som svenskarna skuldsätter sig till nya rekordnivåer.

Låt det här sjunka in. Riksbanken ljuger alltså i princip och vaggar in oss i en falsk trygghet där vi tror att ekonomin går jättebra och får oss att tro att vi kan fortsätta låna mer pengar. Så när Riksbankens egentliga syfte är att skapa och bibehålla prisstabilitet så gör de själva motsatsen men putsar till siffrorna i rapporten.  Lite som Elon Musk och Solar City.

Men, vi kan inte hålla på att sänka räntan i all oändlighet. Och ju längre vi väntar med att återgå till mer normala räntor så kommer fler och fler att belåna sig, vilket bara bygger på vår sjuka kreditbubbla. Vad tror ni händer med hushåll som redan har en tight budget när räntan höjs?

Fabian Franzén, ett av genierna bakom podcasten Market Makers har målat upp ett möjligt utfall. Jag får lite ont i magen av att tänka på att vissa kommer att vara skuldsatta för livet i ett boende som kanske är värt hälften av vad de köpte det för samtidigt som räntorna höjs.

Så nej, svensk ekonomi mår inte jättebra och att säga något som ”räntan är låg, svensk ekonomi går bra” gör mig rent ut sagt förbannad. Det är så fruktansvärt vårdslöst att jag inte vet var jag ska ta vägen. Att räntan är så låg som den är nu samtidigt som vi flaggar för räntehöjningar betyder att vår levnadskostnad med stor sannolikhet kommer att bli MYCKET högre i form av räntekostnader för vårt boende. Det är inte bra. Det är efterblivet.

Blä. I’m out.

/A

Bröllopshelg och ”no funding secured”

Igår gifte sig Maria och Jennifer vid Rånäs slott. Jag lärde känna Maria för ett par år sedan när hon kontaktade mig när Arabesque skulle ta sig in på nordiska marknaden. Sen dess har vi hunnit börja jobba tillsammans, jag och Micke åkte till New York i höstas och hamnade på en otippad halloweenfest tillsammans med Maria hos någon som hette Sunshine och hade anlitat en Farao som DJ. Vi har ätit middagar, frukost som jetlaggade och kommit att bli vänner. Hon och Jennifer är fantastiska tillsammans så det var väldigt fint att få dela deras dag igår, och jag ser fram emot att komma till New York om två veckor igen.

Jag har redan fått mycket frågor angående klänningen och med tanke på att jag var ute i sista sekund (dagen innan) så är jag glad att jag hittade denna. Jag fick lite smakhjälp dock, så jag får inte ta åt mig äran själv.

MEN, till något helt annat. Tesla. No funding secured. Varje gång jag tror att Musken och hans leksaksbilsbolag inte kan bli mer av en cirkus så lyckas han förvåna mig. Idag tänker jag att jag inte pratar om att Teslas kassa snart är slut, att Norge som är deras näst största marknad har slutat beställa bilar, att deras bromsar är sämst i test, att de går back på produktionen av Model 3, att de som avbeställer sina bilar inte får tillbaka sina pengar eller att det nu kommer konkurrens från aktörer som faktiskt vet hur bilproduktion fungerar. Idag tänkte jag bara nämna att Elon Musks planer om att ta Tesla från börsen var en lögn som många av oss trott.

Fallande försäljning för ett bolag som ännu inte går med vinst är inte ett jättebra tecken. 

När Elon (ryktesvis hög på LSD) skrev den numera kända ”funding secured”-tweeten delades marknaden snabbt upp i två läger. De som trodde att han fullständigt hade tappat det, och de som investerade sina livsbesparingar i Tesla. Tyvärr för de sistnämnda var det inte sant och jag har läst diverse skräckhistorier om personer som förlorat mycket pengar. Och i fredags kväll, efter att börsen stängt givetvis, kom beskedet att de inte alls kommer att ta Tesla från börsen.

Jag ”vill” inte att Tesla går omkull, att människor blir av med sina pengar eller att de som beställt sin drömbil aldrig ser den och inte får pengarna tillbaka. Jag bara tycker att det är viktigt att poängtera att även ”stora fina” bolag som Tesla kräver en ordentlig analys och att man aldrig, aldrig ska köpa en aktie enbart för att någon annan hypear den.

Att investera är hårt arbete, kräver att man orkar gå igenom års- och kvartalsredovisningar och framförallt att man faktiskt förstår vad som står på raderna och inte bara faller för en excentrisk VD.

/A

Nytt kapitel

Jag har ju hintat ett tag om att jag har lite planer för hösten, och det stämmer. Efter två år på Feminvest är det dags för mig att gå vidare. Det här är ett beslut som jag egentligen fattade vid årsskiftet men vi bestämde att jag skulle vara kvar ett tag till! Utöver Feminvest driver jag ju podden Outsiders med Micke, skriver böcker (två på ett år varav en med deadline om ett par veckor, knappt 5 månader efter att den första släpptes), investerar själv och har framförallt jobbat med Cygnus, min tillgångsallokeringsstrategi, i över ett år.

Det har varit väldigt roligt att driva Feminvest men nu är det alltså hög tid att jag ger mig själv möjlighet att lägga fullt fokus på mina egna projekt. Jag tycker att det är som roligast när jag får möjlighet att utvecklas och växa och det gör jag bäst med helt fria tyglar!

Fram till årsskiftet kommer jag dock ändå att vara involverad i Feminvest för att inte försvinna helt från nätverket!

/A

Rant, bokskrivande och middag

Det är lite tyst här, men det beror bara på att jag har bokdeadline om ett par veckor och innan dess även ska gå på ett bröllop i helgen!

Igår åt vi middag med en vän på Brasserie Bobonne, ett litet genuint franskt ställe på Östermalm. Bra mat och mysigt ställe. Vi snackade om livet, investeringar, misstag vid analyser, personas på sociala medier kontra vem man egentligen är och att bygga bolag och sluta jobba. Vi avhandlade det mesta med andra ord, i alla fall det som räknas.

I helgen lyssnade jag på ett podcastavsnitt som gjorde mig irriterad. Gästen lovade lyssnarna att om man gav henne och hennes firma 5 år så kunde hon garantera 15 procent årlig avkastning genom att investera i innovationsbolag med en omsättningstillväxt på minst 25 procent per år. Om bolagets förluster ökade spelade ingen roll, det var bara omsättning som räknas. Det här är ett typexempel på att förenkla investeringar på fel sätt. Jag förstår att det är bra att få fler att börja investera, MEN, det som händer när vi säger att det är enkelt är att vi vaggar in privatsparare i en falsk trygghet. Setta leder i sin tur till att när en sättning kommer och privatsparare som trodde att det var lätt att investera förlorar pengar, inser att det är svårare än vad de trodde vilket sen leder till att de slutar spara och investera. Det här hände under IT-bubblan, många slutade investera och har aldrig gjort det igen. Jag vill inte vara ”elak” när jag säger att det är svårt, men jag tror att det är extremt viktigt att det finns en motvikt till alla cheerleaders. Börsen är svår, det är viktigt att ha respekt för det.

Avsnittet fick mig att tänka på Silicon Valley när Russ Hanneman skriver ”NO REVENUES” till bolaget eftersom om en start up börjar få intäkter så börjar man räkna på att det ska gå med vinst, och gör det inte det så sjunker värderingen. Bra att tänka på kanske.

Sen det fullständigt ologiska i att säga ”köp inte fonder för det är svårt att slå index för förvaltare så välj dina egna aktier istället!”. Eh?!

Oh well. Just nu skriver jag på en krönika till Vontobel om vad svenska kronan har gemensamt med turkiska liran, Argentinas peso och Sydafrikas rand. Inte helt otippat en liten sågning av Ingves och gänget igen. Det är helt sjukt hur dåligt SEKen har utvecklats mot USD.

Annars ligger jag i planering inför hösten, jag har ju ändrat om lite bland mina uppdrag (ska berätta snart) och därför ser min höst lite annorlunda ut nu. Åker kanske iväg en sväng  till NYC och Washington för lite möten i mitten av september. Kul!

Vi hörs när boken är klar..!

/A