Rebalansera portföljen – så gör du (med kalkylator)

Att rebalansera portföljen betyder att du säljer det som har ökat mest och köper det som har halkat efter, så att fördelningen mellan till exempel aktier och räntor blir densamma som du bestämde från början. Syftet är inte att öka avkastningen utan att hålla risken på den nivå du har valt. De flesta behöver inte rebalansera oftare än en gång om året, eller när en del har avvikit mer än ungefär 5 procentenheter från målet.

Här går vi igenom varför portföljen glider iväg, vilka metoder som finns, vad forskningen säger om hur ofta du bör rebalansera och hur du gör det billigt. Längre ned finns en kalkylator som räknar ut exakt hur mycket du ska köpa och sälja. Rebalansering hänger nära ihop med att diversifiera portföljen.

Varför portföljen glider iväg

Olika tillgångar utvecklas olika. Under en period med stigande börs växer aktiedelen snabbare än räntedelen, och portföljen blir gradvis mer aktietung – och därmed mer riskfylld – än du tänkt. Efter ett börsfall blir det tvärtom.

Ett exempel: du börjar med 60 % aktier och 40 % räntor i en portfölj på 100 000 kr. Om aktierna stiger med 30 % och räntorna med 2 % blir aktiedelen värd 78 000 kr och räntedelen 40 800 kr. Aktierna utgör då 66 % av portföljen. För att komma tillbaka till 60/40 behöver du flytta cirka 6 700 kr från aktier till räntor.

Fondbolaget Vanguard har i en studie (Best practices for portfolio rebalancing) räknat på amerikanska data från 1926 till 2009. En portfölj som startade med 60 % aktier och aldrig rebalanserades hade i genomsnitt cirka 84 % aktier under perioden, och svängningarna blev klart större än i en portfölj som rebalanserades varje år.

Tre sätt att rebalansera

Metoderna går att kombinera. Vanguards slutsats var att det inte finns någon optimal frekvens eller tröskel, men att det är en rimlig balans att kontrollera portföljen en eller två gånger om året och rebalansera om någon del avviker mer än 5 procentenheter. Att rebalansera varje månad eller kvartal gav i studien ungefär samma risk som en gång om året, men fler affärer och högre kostnader.

Kalkylator: så mycket ska du köpa och sälja

Fyll i dina innehav, vad de är värda i dag och vilken fördelning du vill ha. Målen måste summera till 100 %. Om du ska sätta in nya pengar visar kalkylatorn också hur du kan fördela dem för att komma närmare målet utan att sälja något.

Med standardvärdena i kalkylatorn har globala aktier vuxit till 65 % av portföljen mot målet 60 %. Det är strax över tröskeln på 5 procentenheter. Full rebalansering innebär att sälja globala aktier för 12 000 kr och köpa svenska aktier för 1 000 kr och räntefonden för 11 000 kr.

Rebalansera billigt och smart

• Använd nya pengar först. Den som månadssparar kan ofta rebalansera helt utan att sälja, genom att lägga insättningarna på det som ligger under målet.
• Tänk på kontot. På ett ISK eller en kapitalförsäkring påverkar försäljningar inte skatten, eftersom du betalar schablonskatt. På en vanlig depå skattar du 30 % på vinsten när du säljer, vilket gör det dyrare att rebalansera. Räkna på skatten med vår vinstkalkylator.
• Håll koll på avgifterna. Varje affär i aktier eller ETF:er kostar courtage och spread. Fonder kan oftast bytas utan avgift.
• Gör inte för små justeringar. Att flytta några hundralappar varje månad ger nästan ingen effekt på risken men kan kosta i avgifter.

Att aldrig rebalansera, eller att göra det impulsivt efter en börsnyhet, är två av de vanliga misstagen på börsen. En fast regel som du bestämmer i förväg gör det lättare att agera när det känns som jobbigast – till exempel att köpa aktier efter ett börsfall.

Automatisk rebalansering

Vill du slippa göra det själv finns tjänster som sköter rebalanseringen automatiskt. Fondrobotar och färdiga fondportföljer brukar ha det inbyggt, och blandfonder och generationsfonder rebalanserar löpande inom fonden. Ett exempel är Opti, som enligt sin policy för portföljförvaltning rebalanserar kundernas portföljer en gång per kvartal tillbaka till den långsiktiga fördelningen. Använd koden HOJJO50 hos Opti för 50 % rabatt på Optis avgift i 3 månader (gäller nya kunder, villkoren finns hos Opti). (sponsrad länk)

Tänk på att även en automatisk tjänst har avgifter. Jämför den totala kostnaden med att själv äga några billiga indexfonder och rebalansera en gång om året. Vill du se hur andra har byggt sina portföljer finns exempel under portföljer.

Vanliga frågor

Vad betyder det att rebalansera portföljen?

Att återställa fördelningen mellan olika tillgångar, till exempel aktier och räntor, till den nivå du har bestämt. Du säljer det som har ökat och köper det som har halkat efter, eller använder nya pengar.

Hur ofta ska man rebalansera?

För de flesta räcker en gång om året. Vanguards studie visar att det inte finns någon optimal frekvens, men att årlig kontroll med rebalansering vid 5 procentenheters avvikelse är en rimlig balans mellan risk och kostnad.

Ger rebalansering högre avkastning?

Inte nödvändigtvis. Syftet är att hålla risken på rätt nivå. När aktier går bra kan en rebalanserad portfölj till och med ge lägre avkastning än en som får glida mot mer aktier.

Kostar det skatt att rebalansera?

På ISK och kapitalförsäkring nej, eftersom du betalar schablonskatt. På en vanlig depå betalar du 30 % skatt på vinsten när du säljer.

Kan man rebalansera utan att sälja?

Ja, genom att lägga nya insättningar och utdelningar på de delar som ligger under målet. Kalkylatorn ovan visar hur du kan fördela nya pengar.

Måste man rebalansera om man äger en blandfond?

Nej. En blandfond eller generationsfond rebalanserar själv inom fonden. Det gäller också många fondrobotar och färdiga portföljer.

Informationen på sidan är allmän och utgör inte investeringsrådgivning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det finns en risk att du inte får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.