Optioner

Optioner är finansiella instrument som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en underliggande tillgång, exempelvis aktier, till ett förutbestämt pris inom en viss tidsperiod. Optioner används ofta för att spekulera, hedga risker eller skapa extra avkastning i en investeringsportfölj.

Hur fungerar optioner?

Optioner består av två huvudtyper: köpoptioner (call) och säljoptioner (put). Varje typ har sina egna användningsområden och funktioner:

Köpoption (call)

• Ger innehavaren rätt att köpa den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris (lösenpris).
• Används av investerare som tror att tillgångens pris kommer att stiga.

Säljoption (put)

• Ger innehavaren rätt att sälja den underliggande tillgången till ett förutbestämt pris.
• Används för att skydda mot prisnedgångar eller för att spekulera i att tillgångens värde sjunker.

Köpa eller vara utställare av optioner

Man kan vara den som köper optioner eller så kan man vara den som ställer ut dom. Köper du optioner kan du bara förlora premien du betalar. Är du den som ställer ut optioner så att andra kan köpa dom riskerar du att förlora obegränsat.

Som nybörjare bör du aldrig ställa ut optioner förrän du fått kläm på hur det fungerar.

Viktiga begrepp

• Lösenpris (strike price): Det pris till vilket optionen kan lösas in.
• Löptid: Den tidsperiod under vilken optionen är giltig.
• Premie: Priset för att köpa en option, vilket betalas till säljaren av optionen.
• Underliggande tillgång: Det värdepapper som optionen är kopplad till, exempelvis en aktie eller ett index.

Användningsområden

1. Spekulation:
   Investera i optioner för att tjäna pengar på förändringar i marknadspriser med en liten initial investering.
2. Hedging:
   Skydda din portfölj mot prisförändringar, till exempel genom att använda säljoptioner för att minska förluster vid nedgångar.
3. Inkomstgenerering:
   Genom att sälja optioner (ställa ut optioner) kan du tjäna premier, även om detta innebär högre risk. När man är utställare av optioner kan man förlora obegränsat.

Fördelar med optioner:

👍 Flexibilitet: Ger flera strategiska möjligheter.
👍 Låg kapitalinsats: Kräver mindre initialt kapital än att köpa den underliggande tillgången.
👍 Riskhantering: Möjlighet att begränsa förluster genom hedging.

Nackdelar med optioner:

👎 Komplexitet: Kräver kunskap och erfarenhet för att använda effektivt.
👎 Hög risk: Förlorar du premien kan din investering bli värdelös om marknaden inte rör sig som förväntat.
👎 Tidsbegränsning: Optioner förfaller efter en viss tid, vilket innebär att deras värde kan gå förlorat.

Covered call – en strategi för optioner

Covered call är en populär optionsstrategi som kan ge avkastning oavsett hur marknaden rör sig. Såhär fungerar den:

1. Äg aktierna: Investeraren måste redan äga aktier i ett bolag eller köpa dem specifikt för strategin.
2. Sälj köpoptioner (calls): Investeraren säljer köpoptioner med ett specifikt lösenpris (strike price) och en bestämd löptid.

När du säljer en köpoption, ger du köparen rätten att köpa dina aktier till lösenpriset innan optionens löptid går ut. I gengäld får du en premie.

Exempel: Covered Call i praktiken

Du äger 100 aktier i ett bolag, värda 100 kr per aktie. Du säljer en köpoption med ett lösenpris på 110 kr för en premie på 5 kr per aktie.

Möjliga utfall:

1. Aktiekursen stiger till över 110 kr:
   Köparen utnyttjar sin option och köper dina aktier för 110 kr. Din totala vinst blir:
   • Prisökning: (110 – 100) × 100 = 1 000 kr
   • Premie: 5 × 100 = 500 kr
   • Total vinst: 1 500 kr
2. Aktiekursen förblir under 110 kr:
   Optionerna förfaller värdelösa, och du behåller både dina aktier och premien:
   • Premie: 5 × 100 = 500 kr
   • Total vinst: 500 kr
3. Aktiekursen sjunker under 100 kr:
   Du förlorar på aktiernas värde, men premien ger ett visst skydd:
   • Förlust: (90 – 100) × 100 = -1 000 kr
   • Premie: 5 × 100 = 500 kr
   • Total förlust: -500 kr

Fördelar

👍 Extra inkomst: Premien ger en stadig intäkt oavsett hur aktiekursen utvecklas.
👍 Riskreducering: Premien fungerar som ett skydd mot mindre nedgångar i aktiekursen.
👍 Enkelhet: Strategin kräver inga komplicerade positioner eller hög risk.

Nackdelar

👎 Begränsad uppsida: Om aktien stiger kraftigt går du miste om vinsten över lösenpriset.
👎 Aktieförluster: Om aktiekursen faller kraftigt täcker premien bara en liten del av förlusten.
👎 Tid och administration: Du behöver noggrant välja rätt lösenpris och löptid för optionerna.