Real avkastning – kalkylator för avkastning efter inflation

Real avkastning är avkastningen efter att inflationen har räknats bort, alltså hur mycket mer du faktiskt kan köpa för dina pengar. Den nominella avkastningen är den du ser på kontot. Är den 7 % ett år när inflationen är 2 % har köpkraften ökat med ungefär 4,9 %, inte 7 %. Exakt räknar man så här: real avkastning = (1 + nominell avkastning) ÷ (1 + inflation) − 1. Testa med egna siffror i kalkylatorn nedan.

Kalkylator: real avkastning och köpkraft

Nominell och real avkastning – skillnaden

Nominell avkastning är den procentuella förändringen i kronor. Real avkastning visar förändringen i köpkraft. Om priserna i samhället stiger behöver pengarna växa i minst samma takt för att du ska kunna köpa lika mycket som tidigare. En sparränta på 2 % när inflationen är 3 % ger alltså en negativ real avkastning: du har fler kronor på kontot men kan köpa mindre för dem.

Formeln och den förenklade tumregeln

Ofta räknar man förenklat nominell avkastning minus inflation. Med 7 % avkastning och 2 % inflation blir det 5 procentenheter. Den exakta formeln, som brukar kallas Fishers formel, ger 1,07 ÷ 1,02 − 1 = 4,90 %. Vid låga nivåer är skillnaden liten, men den växer när inflation och avkastning är höga och över många år.

Exempel: real avkastning vid olika nivåer

Exemplet med 10 % avkastning och 8 % inflation visar varför höga nominella siffror kan vara missvisande. I kronor ser det bra ut, men köpkraften ökar bara med knappt 2 % om året.

Inflation äter köpkraft över tid

Inflation verkar på samma sätt som ränta på ränta, fast åt andra hållet. Med 2 % inflation om året har 100 000 kr efter 20 år en köpkraft som motsvarar ungefär 67 300 kr i dag. Med regeln om 72 kan du snabbt uppskatta hur lång tid det tar innan köpkraften halverats: 72 ÷ 2 = 36 år vid 2 % inflation.

I Sverige mäts inflationen av SCB med konsumentprisindex (KPI). Riksbankens mål är att inflationen mätt med KPIF, ett mått där effekten av ändrade bolåneräntor är borträknad, ska vara 2 % per år. Inflationen kan under perioder ligga både långt över och under målet.

Real avkastning på olika sparformer

• Sparkonto: räntan är ofta nära eller under inflationen, och den reala avkastningen blir därför låg eller negativ under perioder med hög inflation.
• Obligationer och räntefonder: en fast ränta kan ge negativ real avkastning om inflationen stiger oväntat. Det finns även realobligationer där kapitalet räknas upp med inflationen.
• Aktier: har historiskt gett högre real avkastning än räntor över lång tid, men med stora svängningar och perioder med förluster även i reala termer.

Vill du räkna ut vad en investering faktiskt har gett per år kan du använda CAGR-kalkylatorn och sedan dra av inflationen med kalkylatorn ovan.

Avgifter och skatt påverkar också

Den avkastning som är kvar för dig blir ännu lägre om du även räknar bort avgifter och skatt. Ett enkelt sätt är att först dra av avgifterna från den nominella avkastningen och sedan räkna fram den reala avkastningen. Med 7 % före avgifter, 1 % i avgift och 2 % inflation blir den reala avkastningen 1,06 ÷ 1,02 − 1, eller cirka 3,9 % om året.

Begränsningar

• Kalkylen förutsätter jämn avkastning och inflation varje år, vilket sällan stämmer i verkligheten.
• Inflationstakten för just ditt hushåll kan skilja sig från KPI, beroende på vad du lägger pengarna på.
• Historisk avkastning och inflation är ingen garanti för hur det blir framöver.

Vanliga frågor

Vad är skillnaden mellan nominell och real avkastning?

Nominell avkastning är förändringen i kronor. Real avkastning är förändringen i köpkraft, alltså avkastningen efter att inflationen räknats bort.

Hur räknar man ut real avkastning?

Exakt: (1 + nominell avkastning) ÷ (1 + inflation) − 1. Förenklat kan du dra inflationen från den nominella avkastningen. Med 6 % avkastning och 2 % inflation blir det cirka 3,9 % exakt och 4 procentenheter förenklat.

Kan real avkastning vara negativ?

Ja. Om inflationen är högre än den nominella avkastningen minskar köpkraften, även om antalet kronor ökar.

Vilket inflationsmål har Riksbanken?

Riksbankens mål är att inflationen mätt med KPIF ska vara 2 % per år.

Informationen på sidan är allmän och utgör inte investeringsrådgivning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det finns en risk att du inte får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.