Margin debt – belåning

Något som är utmärkande för toppar är förutom högre riskvilja i form av mindre andel ”money on the sideline” är också att belåningen är hög. När en investerare via en mäklare köper olika typer av produkter kan denna välja att antingen bekosta allt själv – money up front – eller använda sig av ett belåningskonto, margin account. Den del de lånar av sin mäklare kallas alltså för margin debt och den bit de finansierar själva kallas margin eller eget kapital.

Så, hur är läget just nu? Jo, belåningen är rekordhög, värderingen likaså. I februari nådde NYSE Margin Debt ett nytt ATH, samma sak hände i mars år 2000 och i juli 2007. Det här säger absolut inte ATT marknaden kommer att gå ner, det vet jag också. Däremot så vet vi att hög belåning och hög värdering är kännetecknande för en topp. – Som sagt, ingenting säger att vi inte skulle kunna fördubbla värderingen härifrån, men då blir å andra sidan bara nedsidan ännu större när det väl faller.