ANNA SVAHN

Meny Stäng

Sida 2 av 56

Julklapp

Att ge julklappar och presenter till Micke är inte helt lätt, men efter att han pratat om begreppet ”The Sublime” så bestämde jag mig för att det var exakt det han skulle få. 

Men vi kan ta det från början, vad är egentligen the sublime och hur kan man ge bort det? Det skulle kunna översättas direkt till en slags transcendent upphöjdhet eller storhet i någon form (kan vara fysiskt, moraliskt, intellektuellt eller konstnärligt t ex). Begreppet står alltså för något som är så stort eller upphöjt att det inte går att jämföra med något annat.

”Oooookej…” tänker ni nu och tycker att jag kanske överdriver årets julklapp en smula. Och hur ger man egentligen bort the sublime? Innan vi går vidare till själva presenten i sig så måste vi dock först prata lite om den tyska filosofen Arthur Schopenhauer som skapade en slags skala som sträcker sig från ”feeling of beauty” till ”fullest feeling of sublime” där första steget på skalan bara beskriver känslan eller insikten av något vackert i sin enkelhet, till exempel som när man ser ljus reflekteras på en blomma. Alltså något litet, men också jämförbart med andra vackra ting, som inte kan skada dig. Längst ut på skalan finner vi istället en insikt eller känsla av att naturen och universum är så stort att du känner hur det liksom suger till i bröstet. En slags rädsla – eller ”the fullest feeling of sublime” – vilket Arthur Schopenhauer beskriver som ”pleasure from knowledge of observer’s nothingness and oneness with Nature”. 

Hur som helst, jag ville alltså ge Micke en slags känsla eller i alla fall en upplevelse som skulle kunna frammana den här känslan, just eftersom han pratat mycket om the sublime och naturupplevelser som kan leda oss dit. 

Så jag bokade en resa till finska Lappland. Hehe. 

I Saariselkä ser man norrskenet ungefär 200 dagar om året, oftast under vintern. Så vi ska bo två nätter i en glasigloo, där man alltså sover direkt under himlen för att förhoppningsvis kunna ligga i sängen och titta på norrskenet på nätterna. 

På dagarna ska vi bland annat åka hundsläde och kramas med huskyvalpar men annars mest bara njuta av ”nothingness” eftersom det inte finns något i närheten mer än orörd natur som sträcker sig flera mil runt området.

/A

Råvaruspecial: Sojabönor

Inte så pigg idag

Jag har ju lovat er ett inlägg per råvara i min portfölj. Idag, så här strax innan julafton när jag ligger halvt utslagen i min nya fåtölj framför en brasa på grund av en förkylning, tänkte jag att det passade bra att börja med den råvara som fått mest uppmärksamhet under året – sojabönor

Sojabönor har ju blivit något av en posterchild för handelskriget mellan Kina och USA. Priset på US Soybeans sjönk när Kina införde tullar på sojabönor från just USA men som jag skrev i en krönika här så skulle andra producenter än USA inte kunna förse Kina med hela deras behov (Kina importerar mest sojabönor i världen och står för en tredjedel av USAs export av sojabönor) utan ändå få köpa en del från USA trots tullarna.

En liten graf som sträcker sig ända bak till december 1968. Första spiken under 70-talet var under en period som kallas för ”the commodity boom”.

Sojabönor är ju bara en av åtta råvaror (exklusive guld som får en egen kategori) i min strategi, så vi har ju ett gäng att gå igenom framöver på bloggen.

Det som framförallt har påverkat priset på sojabönor under året är som sagt handelskriget mellan Kina och USA och Kina importerade sojabönor från USA för första gången på sex månader efter att Xi och Trump infört 90-dagars vapenvila sen den 1 december för att enas om handelsavtal mellan länderna. Nu rapporterar Reuters att Kina planerar att köpa ytterligare 2 miljoner ton sojabönor från USA inom ett par dagar. Jag har redan skrivit mängder av inlägg om sojabönor under året så jag tänkte att det kanske är roligare att lämna det förgångna och fokusera lite på vad jag tror om sojabönor under 2019?

Priset på sojabönor YTD

Min best guess för 2019 (fokus på US Soybeans) är att för att vi ska se priser över 10,50 USD per bushel så behöver lagren normaliseras och vapenvilan som sträcker sig fram till 2 mars 2019 faktiskt leda till någon typ av överenskommelse för att slippa se fortsatta handelstullar på råvaran. Rent prismässigt ser det dock attraktivt ut på de här nivåerna men med det politiska läget samt stora lager gör att jag är något återhållsam med exponeringen i råvarudelen av portföljen och avvaktar med att utöka positionen till efter den 2 mars beroende på vad Xi och Trump faktiskt enas – eller inte om.

/A

2018 – årsresumé

Jag tänkte sammanfatta mitt år på bloggen eftersom det hänt en hel del, både i privatlivet men även professionellt. På många sätt har det här varit det absolut bästa året i mitt liv, men samtidigt har det stundtals varit väldigt jobbigt också. Jag sa i slutet av 2016 men även 2017 att om de kommande åren skulle fortsätta att accelerera så har jag ingen aning om vad jag kommer att göra eller var jag kommer att befinna mig om ett par år. Så känns det fortfarande.

Nyår 2017/2018, typ samma planer i år. Vi brukar inte ”fira” nyår utan istället bara umgås med varandra, diskutera planerna för kommande år och prata om var vi vill resa osv. Här firade vi att jag bestämt mig för att säga upp mig några dagar senare.

På jobbfronten i år har jag hunnit skriva två och ge ut en bok (bok nummer två är hos tryckeriet nu och kommer ut i januari, går att bevaka här). Jag har sagt upp mig, inte en gång utan två (försökte lämna redan i januari men fick snällt stanna kvar). Dessutom startade jag och Micke Outsiders som vi nyligen kompletterat med veckobrevet Insiders (signa upp här). Nu startar vi VC-bolaget Cyg Cap (Cygnus Capital, see what I did there?) tillsammans, där kommer vi att investera både i start ups (några case klara) men även lägga en del av kapitalet i Cygnus – som jag jobbar med tillsammans med ett team om två andra (känns helt sjukt att vi är tre personer som jobbar med vad som början var min idé!!), vi får se var vi hamnar med Cygnus under 2019, men det finns lite spännande planer. Det norska Riskkapitalistbolaget Katapult bad mig bli en av deras mentorer för de start ups som de investerar i. Jag har också varit runt och föreläst endel, bland annat i Båstad tillsammans med SEB som bjöd in mig just för att tala om min tillgångsallokering. Global Utmaning bjöd in mig för att deltaga vid ett möte med Melinda Gates tillsammans med 15 andra fantastiska kvinnor i November. Dessutom har jag precis tackat ja till ett uppdrag som jag är både extremt hedrad över att ens ha fått förfrågan men framförallt för att jag verkligen ser fram emot arbetet i sig.

Privat har året varit stundtals ganska jobbigt. Jag hade en naiv idé om att om jag bara pratade om att jag blev systematiskt misshandlad i en relation för flera år sen så skulle jag sen kunna gå vidare efter att ha burit på alla minnen ensam i 8 år, men istället har det varit (och är) som att gå igenom traumat en gång till och saker som jag förträngt kommer tillbaka igen. Jag har extremt svårt med tillit och har i ett par ganska viktiga relationer för mig i år känt mig sviken vilket gör att jag just nu känner mig lite vilsen och avtrubbad. Jag vill egentligen inte släppa in andra, men så har jag låtit fel person komma mig nära och det känns tufft. Utöver min emotionella bergochdalbana så har jag dock gjort mycket roliga saker också, som att resa till Sri Lanka, Barcelona, Italien, Grekland och New York två gånger under hösten.

För 2019 ser jag fram emot att helt gå in i min Cyg Cap och Cygnusbubbla. Få jobba med olika typer av investeringsstrategier och optimera Cygnus med mina två partners. Jag ser också fram emot att resa mer, som jag sagt tidigare så är planen att vara i New York under tre månader om det går att lösa med hundarna, men utöver det ska vi också till Marbella för att köra jetboards, till Italien för att gå på bröllop och till Peru för att vandra inkaleden(!!!). Det blir troligtvis fler resor utöver det också om jag känner mig själv rätt. Vi får se om det blir ytterligare en eller två böcker också, det lutar ditåt.

Jag gav mig själv i alla fall en julklapp i form av en slags råvara if you like, hehe. Jag ville ha en fin diamantring, och eftersom Micke ALDRIG friar så fick jag köpa en själv (if you liked it, then you should have put a ring on it). Tyckte att jag förtjänade det efter det här volatila året. 

/A

H&M försäljning Q4

Igår kom H&Ms försäljningssiffror för fjärde kvartalet ut, de kom in strax under förväntat på 56 429 msek exkl moms (ökning med 6 procent jämfört med samma period föregående år) vilket lämnar den totala omsättningen på 21 415 msek för 2018 vilket är en ökning med 3 procent i lokal valuta jämfört med 2017 då den totala omsättningen uppgick till 200 004 msek. 

Att H&Ms aktiekurs sjönk över 8 procent igår för att sedan fortsätta fallet idag beror dock inte på en försäljningstillväxt i linje med/strax under förväntan utan beror framförallt på att H&M tillsammans med andra drogs ned av den brittiska e-handelsjätten Asos vinstvarning som resulterade i att Asos föll med 38 procent under gårdagen. 

Som jag skrivit tidigare är jag fortfarande kort H&M och tycker att det ska bli spännande att se hur de hanterar utdelningen för 2018. Det kommer att bli svårt att försvara utdelning på 9:75 sek när den totala vinsten per aktien troligen kommer att ligga under den nivån. Analyshuset Kepler Cheuvreux tror att bruttomarginalen kommer att bryta sin negativa trend men jag är inte alls lika säker och tror dessutom inte att de löst sina lagerproblem än.

Hur som helst, jag behåller alltså min korta position, tycker fortfarande att H&M är dyrt på de här nivåerna. 

/A

En hälsning från New York

Vi har en episk weekend i New York. När Matilda och Mikaela kom fram i fredags åkte vi till Whitney Museum för att gå på en Andy Warhol-utställning och avslutade sen kvällen på Don Angie, ett litet italienskt ställe i west village. 

Igår promenerade vi längs 5th ave och mötte sen upp några vänner som också var i New York för att äta middag på The Loyal och sen ta en drink på Socialista och efter det på Blond.

Nu ska vi käka brunch! 

/A

Årets julklapp – fysiskt guld!

I veckans avsnitt av Outsiders så pratade vi om hur Mickes portföljstrategi ser ut. I hans, precis som i min egen, så inkluderar vi en del guld, både i form av gruvbolag, ETFer och det kanske viktigaste – fysiskt guld. Flera av er har undrat hur man egentligen ska tänka kring just exponering mot ädelmetaller som guld och silver eftersom det kan vara svårtillgängligt med den fysiska varan på grund av höga spreadar eller svårt att hitta en ETF där man faktiskt äger den underliggande tillgången 1:1.

På invest 360 för ett par veckor sedan träffade jag Michel Rufli som har startat bolaget Nordic Gold Trade som erbjuder möjligheten att köpa andelar i guldtackor istället för att komma runt hög spread. Tidigare har det varit svårtillgängligt och dyrt för småsparare att exponera sig mot just fysiskt guld med NGT löser alltså problemet.

Jag har ju alltid mellan 10-20 procent av portföljen viktad mot guld och har tidigare pratat om vikten av att diversifiera sitt guldinnehav och alltså ha en del av sitt guld i fysisk form – och då är NGT perfekt!

MEN, jag tänkte faktiskt att det här kunde vara ett ypperligt tillfälle för alla att ge bort guld i julklapp! Både jag och Micke tycker ju att guld är en av de viktigaste grundstenarna i en portfölj och nu kan du alltså antingen ge dig själv lite guld i julklapp, eller ge det till någon du tycker om. Läs mer på hemsidan här eller maila info@nordicgoldtrade.com för mer info!

/A

I samarbete med Nordic Gold Trade

It’s exactly the same – tankar om cykler

Vilken EXTREMT förutsägbar studs på OMX idag. Låt er inte luras dock, som jag skrev igår – tänk långsiktigt, försök inte timea lokala bottnar och toppar utan testa ditt psyke och ha disciplin nog att följa din strategi.

Securities and markets that have benefitted from fabulous appreciation are much more likely to succumb to a cyclical correction than they are to appreciate ad infinitum. Try telling that to the eager investor who believes ”it’s different this time.”.

Att läsa Howard Marks senaste bok Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side är som att få sitt ego smekt samtidigt som någon masserar min hårbotten. Citatet ovan tycker jag är SÅ bra. Efter finanskrisen sa flera att nästa gång det blir lätt för ej kreditvärdiga personer att ta bostadslån så skulle det vara dags att dra öronen åt sig igen och bli försiktig på aktiemarknaden, men det är inte så det fungerar.

Ja, upp- och nedgångar på börsen beror givetvis på en rad olika parametrar som till exempel hög belåning, arbetslöshet, earnings som kommer in över/under förväntan eller liknande men sanningen är att det är väldigt svårt att förutse en nedgång bara genom att titta på den typen av faktorer. Det här handlar enligt Marks om att majoriteten av investerare på börsen försöker hitta en enkel förklaring till olika händelser och således hittar på svar som blir lätta att förklara och sen förhålla sig till. Det här påminner mig lite om när jag talar om att inte försöka kategorisera någon eller något eftersom det gör den totala verkligheten mindre än vad den är och du kommer förmodligen att göra misstag för att du missar den stora bilden.

Så, nu ska jag förenkla det lite för er ändå! 😉

Upp och nedgångar beror faktiskt framförallt på oss. Investerare tenderar att bli optimistiska och således driva upp priserna – för högt – och sedan bli pessimistiska och då driva ned priserna – tills tillgångarna är undervärderade. Det som dock aldrig går att svara på i förhand är varför vi väljer att handla som vi gör – alltså vilka av alla parametrar som jag nämnde ovan som till slut pushar oss över kanten till att köpa till för högt pris eller sälja när tillgången är undervärderad – vilket gör att det blir svårt att sätta upp en serie faktorer som vi tror ska kunna förutse var vi befinner oss i cykeln.

…Och nu undrar ni hur jag har tänkt i så fall när jag byggt Cygnus – min tillgångsallokering. 

Den bygger framförallt på relativ historisk avkastning. Alltså på pris på olika tillgångar – övervikt mot aktier när aktiemarknaden är billig i relation till råvaror och undervikt mot aktier när det är tvärtom. Pris är alltså det absolut viktigaste att ha koll på när vi investerar. Att inte köpa något till ett för högt pris, oavsett hur attraktivt vi tror att det är.

Nu ska jag söka upp ett frukostställe och fortsätta jobba lite, i eftermiddag kommer Mikaela och Matilda hit, hypen!!

/A

Som att komma hem

Jag vaknade ju tidigt imorse och hamnade ganska snabbt in i ett jobbflow så jag skippade att försöka somna om och gick istället och tränade runt 06. Jag älskar verkligen den här stan. När jag gick över 5th ave imorse kändes det som om jag på riktigt kastades tillbaka till den version av mitt jag som jag var när jag var här för lite mer än två månader sen. Det var som om jag aldrig hade åkt tillbaka till Stockholm emellan. Jag och Micke har ju pratat om att bo här några månader under nästa år och jag hoppas verkligen att det går att lösa så att vi kan ta med hundarna och åka, det hade varit fantastiskt.

NU ska jag ta en nap innan en middag ikväll. Imorgon kommer två vänner hit så jag tänkte checka in på hotellet innan de kommer, fylla kylen med champagne och se till så att båda är redo för första kvällen här.

/A

Hur ska du tänka i dagens börsklimat?

”God morgon” från fröken jetlag live från New York. Klockan är ca 04:30 här men jag har lite svårt att somna om och tänkte därför jobba lite istället och sen gå och träna.  OMXS30 fortsätter ned idag och står i skrivande stund i 1455 och som jag skrev bara för att par dagar sen så tror jag alltså att vi ska fortsatt ned (då skrev jag 1410-1430, nu tror jag att 1400-1420 är mer rimligt) innan vi ser en rekyl igen.

OMXS30 20171206 – 20181205

Jag läser just nu Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side av Howard Marks (lämnar Centralbankerna en liten stund för att ge min favoritförfattare utrymme) och han återkommer till ett par saker som han var noga med att påpeka i sin förra bok The Most Important Thing vilket är vikten av att köpa tillgångar till rätt pris – alltså, det finns inte någon tillgång som är så ”bra” att det är värt att betala ett för högt pris och det finns inte någon tillgång som är så ”dålig” att det inte finns något pris som är attraktivt – samt om vikten av disciplin när du gör analyser och investerar.

Men vad har disciplin med börsen på väg nedåt att göra? Jo, framförallt handlar det om disciplinen att inte göra något som avviker från din strategi när du blir rädd vid en nedgång som i slutändan gör att du fattar ännu sämre beslut och förlorar mer pengar.

Se inte den volatila börsen som något som ska skrämma dig. Se det som ett tillfälle att testa din egen psykologi och framförallt din strategi. Nej, alla bör inte likt jag bygga en allokeringsstrategi med egna råvaruindex som tittar på relativ historisk avkastning mellan olika tillgångsslag och därefter omallokerar varje månad eller kvartal. Jag förstår att det är för mycket jobb och kanske för komplicerat, så vad ska man göra – om man vill lägga minsta möjliga energi och inte ha ont i magen varje gång börsen faller några eller många procent?

  1. Diversifiera med minst två tillgångsslag. Jag tror fortfarande inte på att man endast bör ha ett tillgångsslag i sin portfölj utan att det bör finnas MINST två delar – men dessa kan ha en fast fördelning i portföljen. Det absolut vanligaste här är att hitta en fördelning mellan aktier och räntor som du är bekväm med.
  2. Köp inte enskilda tillgångar. Om du inte vill eller kan lägga tid (och då menar jag mycket tid) på din portfölj så ska du välja produkttyp efter det – alltså något som i grunden har en bra spridning. Välj inte bland enskilda aktier utan titta istället på fonder med olika inriktning och på olika marknader. Välj inte enbart en aktiefond som är exponerad mot Sverige, det är för hög risk.
  3. Sprid ut dina köp. Om du har mer än 10 års placeringshorisont och således tänker att aktiemarknaden kan vara något för dig så bör du också fördela ut dina köp under den här perioden.
  4. Avvik inte från din strategi. Du har några olika fonder som du placerar i, gör det regelbundet men ser att börsen går ned och tänker att det är ”bäst att sälja av” för att sen när börsen rekylerar upp igen vara rädd att du ska missa tåget och därför köper samma tillgångar till ett högre pris igen. GÖR INTE DET. Och om du ändå gör det, sätt dig ned och gå igenom din strategi för då är det uppenbarligen något som känns fel för dig vilket betyder att även strategin är fel för dig.

Kom ihåg att det är så här börsen beter sig. Vi blir matade med floskler som ”aktier stiger på sikt” men det är sanning med modifikation. Hela aktiemarknader tenderar att stiga på sikt, men långt ifrån alla enskilda bolag och tyvärr är det inte många som pratar om det med privatsparare eller om hur man faktiskt bör agera, eller framförallt inte agera, under volatila tider som nu. Alltså: En strategi är viktig, men att ha disciplin nog att hålla sig till strategin är ännu viktigare.

…Nu ska jag se om jag kanske ändå kan somna om i en timme.

/A

Mystiska brev och tillfällig optimism

Jag fick vara med i en ”film” i fredags, eller åtminstone kändes det så när hovmästaren mitt under mitt frukostmöte lämnar över brevet ovan med orden ”till dig madame” och det visade sig vara från en mystisk man från Schweiz (fortsättning följer…).

I måndags kväll var jag på plats i Västerås för att prata om min kommande bok Nätverka som kommer ut i januari (iih) på en stor middag som anordnades av Consid för företagsledare i området. Var fylld av energi på vägen hem sen. Igår var jag på en frukost med Fogel & Partners om open banking med Anders Borg, Lysa och Deposit Solutions.

I mitt och Mickes veckobrev som gick ut i söndags (signa upp er HÄR) så skrev vi att vi inte trodde att oljan sett botten än. För er som vill läsa veckobreven men inte signa upp er så kommer det att vara en veckas fördröjning, vi publicerar alltså föregående veckas brev när vi skickar ut det nya. Efter G20-mötet i helgen hittade aktiemarknaden en kortsiktig optimism som höll sig i cirka en dag och nu fortsätter vi alltså nedåt. Jag skrev ju tidigare om att jag trodde att senaste uppstället bara var en rekyl under nedgång. Misstänker att OMXS30 kanske går ned mot 1410-1430 för att sen studsa upp till nivåer runt 1500 igen, men vi får se.

OMXS30 1 år

Nu sitter jag på Arlanda och ska strax flyga till New York för lite jobb i ett par dagar innan två vänner kommer på fredag för att göra stan osäker tillsammans med mig. Så taggad!

/A

© 2019 ANNA SVAHN. Alla rättigheter reserverade.

Tema av Anders Norén.