Mystiska brev och tillfällig optimism

Jag fick vara med i en ”film” i fredags, eller åtminstone kändes det så när hovmästaren mitt under mitt frukostmöte lämnar över brevet ovan med orden ”till dig madame” och det visade sig vara från en mystisk man från Schweiz (fortsättning följer…).

I måndags kväll var jag på plats i Västerås för att prata om min kommande bok Nätverka som kommer ut i januari (iih) på en stor middag som anordnades av Consid för företagsledare i området. Var fylld av energi på vägen hem sen. Igår var jag på en frukost med Fogel & Partners om open banking med Anders Borg, Lysa och Deposit Solutions.

I mitt och Mickes veckobrev som gick ut i söndags (signa upp er HÄR) så skrev vi att vi inte trodde att oljan sett botten än. För er som vill läsa veckobreven men inte signa upp er så kommer det att vara en veckas fördröjning, vi publicerar alltså föregående veckas brev när vi skickar ut det nya. Efter G20-mötet i helgen hittade aktiemarknaden en kortsiktig optimism som höll sig i cirka en dag och nu fortsätter vi alltså nedåt. Jag skrev ju tidigare om att jag trodde att senaste uppstället bara var en rekyl under nedgång. Misstänker att OMXS30 kanske går ned mot 1410-1430 för att sen studsa upp till nivåer runt 1500 igen, men vi får se.

OMXS30 1 år

Nu sitter jag på Arlanda och ska strax flyga till New York för lite jobb i ett par dagar innan två vänner kommer på fredag för att göra stan osäker tillsammans med mig. Så taggad!

/A

Rekyler och krypto

Jag hade tänkt publicera det här tidigare i veckan men tydligen är mitt liv som ”arbetslös” fyllt av jobb hehe. Upptäckte också igår att två personer plagierat vissa delar av min och Linnéas bok så resterande tid har gått åt att prata med jurister. SUCK.

Foto: Christian Gustavsson (Får credda min stylist lite också)

En dag på jobbet sen jag sa upp mig (faktiskt, fotade ett omslag här, snart i ett magasin nära dig). 


Jag skrev ju tidigare i november att jag trodde att vi skulle se fler rekyler och nu har OMXS30 studsat upp från 1452 till nivåer om 1500. Jag står dock fortfarande fast vid att det här snarare är rekyler under en nedgång än något annat, vilket jag bland annat skrivit om här, här och här. Inget nytt under solen med andra ord.

OMX ser inte superstark ut

Såg en tweet igår om att de som diskuterade krypto förra året verkar ha försvunnit efter senaste tidens ras. Jag och Micke tänkte ändå diskutera krypto i veckans avsnitt av Outsiders men ni kan få en teaser här:

  • Att Bitcoin som betalmedel har sjunkit med 80 procent under 2018 är inte ett tecken på att BTC är värdelöst utan snarare ett tecken på att alla HODLare inte vill använda sina BTC till ett lägre pris än vad de tycker att valutan är värd på riktigt. Inget konstigt med det. Om du hade en hundralapp som du bara kunde handla saker till ett värde om femtio kronor för men där det fanns potential att kunna köpa något till ett högre värde med samma sedel i framtiden så hade du med all säkerhet behållt den, eller hur?
  • Ja, vi tycker fortfarande att en mycket, mycket liten del av portföljen bör vara exponerad mot krypto, alltså vi pratar om 0,5-2 procent.
  • Angående energiåtgången så är det under en begränsad tid och vi diskuterar det närmre i avsnittet som släpps på fredag!

Jag och Micke ska börja släppa ett veckobrev som vi kallar för ”Insiders” (see what we did there?) med start söndag! Vi kommer att sammanfatta veckans makro, intressanta händelser kring råvaror (gissa vem som kommer få utlopp för sitt intresse för jordbruksråvaror) och självklart även enskilda bolag utöver det. Det kommer alltid att vara gratis att vara en Insider hos Outsiders och ni kan signa upp er här. Efter att vi la upp nyheten om veckobrevet signade 900 personer upp sig direkt igår, var inte alls beredd på det så vi lovar att leverera något vettigt framöver!


Angående att H&M skrotar Cheap Monday så tycker jag att det är ett bra steg i rätt riktning, alltså – BRA H&M! Angående min korta position så håller jag på den men är beredd att ändra mig om rapporten för helår 2018 visar sig vara fantastisk och de på något sätt lyckats rädda upp lagret och slutat ha sjunkande vinst.

/A

Invest 360 – dag 2

Ny dag – samma par! 

Jag ville bara flika in och säga hej. Jag sitter och förbereder två andra paneldebatter jag ska vara med i imorgon med anledning av WED för att diskutera hur vi kan öka kvinnligt inflytande och ägande samt vikten av nätverk i karriären. Gillar sista bilden på mig och Micke, väldigt mycket oss, hehe.

Jag ska berätta mer om mina tankar om mässan och vad vi diskuterade (den felupplevda komplexiteten i räntemarknaden, guld och silver i portföljen, hållbarhetsanalys via AI och machine learning samt utmaningar och möjligheter för fintech-startups)!

/A

Invest 360 – dag 1

Jag och Micke hänger på Invest 360 hela helgen för att prata om varför räntemarknaden har varit svårtillgänglig och varför det förändras nu. Vi kommer att diskutera fintech med dess möjligheter och utmaningar, lyssna på Erik Hansén som berättar hur man kan lära sig att timea marknaden. Dessutom är Eric Strand från Pacific fonder på plats och pratar om guld och silver i din portfölj (han pratar en hel del penningpolitik, gissa vem som tyckte att det var kul).

Vi kör idag också från kl 10:45 på Nacka Strandsmässan, biljetter går att köpa direkt i dörren eller här.

/A

Del 2: The Everything Bubble: The Endgame for Central Bank Policy

Om ni tyckte att QE var riktigt sjukt i förra inlägget om centralbanker så får ni hålla i er, eller i alla fall se till att ni sitter ner när ni läser det här inlägget, för det kommer att bli mycket värre.

Foto Christian Gustavsson

Jag sitter i sängen och jobbar, lyssnar på musik och är helt mör i kroppen sen träningen tidigare idag. Jag har precis börjat läsa Eric Townsends bok Beyond Blockchain (inte ute i butik än, jag och Micke fick final draft av honom personligen, LYX) och kommer att recensera den sen också. Hittills är den väldigt mycket mer nyanserad än all annan skräcklitteratur jag läser om centralbanker, hehe. Fick i alla fall ett önskemål om att fortsätta mina centralbanksrants (<3) så här kommer del 2 av mina tankar efter att ha läst The Everything Bubble: The Endgame for Central Bank Policy.


Har du hört talas om begreppet ”war on cash”?

Låt oss ta det från början – vi skiljer på hard money och easy money. Hard money avser alltså pengar som backas av något, till exempel guld, eftersom det gör att det inte går att trycka hur mycket pengar som helst. Vi pratade om detta i avsnitt 35 av Outsiders där vi diskuterade hur det kommer sig att man historiskt har valt guld som reserv istället för till exempel koppar. Easy money å andra sidan backas inte av något (alltså Fiat) och vi kan således trycka hur mycket pengar vi vill – vilket leder till minskad köpkraft och inflation – utan att vi behöver ta hänsyn till någon som helst reserv.


Litet kuriosasidospår: år 1696, två år efter att Bank of England grundades, hade de tryckt så mycket pengar att deras guldreserv om £36 000 bara motsvarade 2 procent av pengarna som cirkulerade i landet. Det var av ungefär samma anledning som Johan Palmstruch, som grundade Stockholm Banco som sedan blev Sveriges Riksbank år 1668, blev dömd till döden på grund av misskötsel av bank – alltså för att han tryckte mer pengar än vad banken kunde backa upp med guld.


Den totala förmögenheten i USAs finansiella system uppgår till ungefär 117 trillion USD. Av dessa är endast cirka 1,5 trillion USD, eller cirka 1 procent, fysiska pengar som sedlar och mynt. Att det ser ut så här är inte en slump, utan avsiktligt.

Källa

Minns ni att the Fed startades år 1913 för att undvika framtida kriser som den år 1907? Krisen 1907 berodde på att banker gav ut så mycket lån att de inte hade kapital nog att klara sig om en signifikant andel av dessa lån inte kunde återbetalas.

Så vad är då ”war on cash”? War on cash är centralbankernas sätt att se till att vi ska undvika att hålla i pengar och därigenom öka konsumtion för att ekonomin ska fortsätta snurra. NIRP, eller Negative Interest Rate Policy, kan komma att leda till att de bankkonton där vi har våra pengar också kommer att ha minusränta vilket leder till att vi får betala ränta för att ha pengarna på banken. Lägg till det på att centralbankerna även har ett inflationsmål, vilket gör att pengarna tappar ännu mer i värde om de inte används. NIRP kommer att maskeras som ett sätt för the FED att undvika en ekonomisk kollaps, men det som händer är att vi kommer att tvingas flytta pengar från bankkontot in i risktillgångar som aktier eller obligationer bara för att inte förlora pengar. Alltså, the Fed vill göra det till en riktigt dålig affär för dig att bara sitta på dina pengar.

Utöver NIRP har vi även ZIRP, eller Zero Interest Rates Policy, som precis som NIRP är ett sätt att tvinga ut pengar från banken till andra tillgångar. Både NIRP och ZIRP är egentligen metoder för att stimulera tröga ekonomier, till exempel vid en lågkonjunktur, men faktum är att mellan 2008-2015, alltså SJU ÅR, var ZIRP ett faktum i USA, trots att ekonomin under flera av dessa år gått väldigt starkt.

Men, det är inte bara minus- eller nollränta vi ska passa oss för utan det finns ytterligare ett (flera) sätt att ”bekämpa” att människor håller i sina pengar snarare än att konsumera eller investera, och det är ett förslag som när jag läste om det första gången så blev jag övertygad om att det var antingen ett dåligt skämt eller en konspirationsteori. Jag talar givetvis om carry tax.

Carry tax är alltså ett förslag som ska möjliggöra beskattning av fysiska pengar. Det här innebär att om du tar ut fysiska sedlar från banken (inte nog med att vi ska betala för att ha pengarna på banken, det kommer att kosta ännu mer att försöka hoarda pengarna i fysisk form som säkerhet eftersom de på sikt kommer att förfalla värdelösa) så kommer dessa att stämplas och när du sedan använder dem, kanske en vecka, månad eller ett år senare så kommer de att vara värda mindre eftersom du ska skatta för den TIDEN som du burit på de fysiska pengarna. Låter det sjukt? Ja, det är exakt vad det är.

Ni är ju flera som vill att jag refererar till Ben Bernanke eller dylikt så I give you Marvin Goodfriend, professor i ekonomi och tidigare verksam inom the Fed. Detta är mannen som ligger bakom förslaget om carry tax från år 2000 och detta vill han göra med era pengar:

Källa

”Men inte kan väl herr Goodfriend, en välvillig professor i ekonomi, tycka att detta är en bra idé för att vi ska sluta hålla cash? Han VET nog vad han gör, han har ju jobbat för the FED!!!”

Pfft. Så här skriver han senare i sin lilla rapport:

Alltså, frågan som jag fortfarande ställer mig: är centralbankirer onda eller inkompetenta? 

Jag vet inte.

/A

Andan i halsen och investmentbolag

När jag hade skickat de sista korrigeringarna till min förläggare igår sprang jag iväg på ett event med Fogel & Partners, jag stannade en kort stund, drack äppelmust(!) och smet sen iväg för att hinna springa en vända innan jag somnade. Imorse ringde klockan tidigt eftersom jag hade en intervju med tidningen Shortcut som kommer ut den 5 december!

Just nu sitter jag och jobbar med en smoothie gjord på allt grönt jag kunde hitta i kylen och ska skriva färdigt lite manus och frågor till nästa vecka då jag bland annat ska föreläsa för Futuristas, intervjua Petter Stordalen och sen moderera Invest 360 under helgen. Jag tänkte stänga ner jobb om ett par timmar och då gå iväg och träna. Gymmet brukar inte direkt vara överfullt på fredagkvällar.

Jag och Micke har förresten bestämt oss för att starta ett litet investmentbolag tillsammans. Vi bollar ändå alla idéer och gör några investeringar ihop, och det ska bli grymt kul att bygga upp en portfölj av start ups tillsammans. Vi tänker oss 3-5 bolag per år och kommer under julen att sätta oss och diskutera strategi för vår gemensamma portfölj. På tal om det så pratar vi om i senaste Outsiders vad vi tittar efter när vi investerar utanför börsen. Lyssna på det här!

/A

Outsiders 37: Centralbanksspecial pt 2

I avsnitt 37 av Outsiders fortsätter jag och Micke att diskutera centralbanker och deras arbete. Vi pratar bland annat om bail in och bail out, jag undrar varför centralbanker vars enda syfte är att skapa stabil penningpolitik behöver ha både program som ska medföra ”minskad systemrisk” i banksystemet OCH krisprogram för banker och institutioner som det dessutom är folket som får betala för.

/A

Outsiders 36: Centralbanksspecial

Fredag innebär nytt avsnitt av Outsiders, denna vecka fullproppat med kuriosa, historia och en hel del tankar kring penningpolitik. Vad är en centralbank och varför blev grundaren till det som sen skulle bli Sveriges Riksbank dömd till döden och hur kommer det sig att centralbankerna idag gör exakt samma sak i modern tid (misstag alltså, inte dödsstraff). Dessutom pratar jag om QE och vi diskuterar om det inte vore bättre om centralbanker istället fungerade som en marknadsplats för andra banker där de kan förhandla om räntan.

/A

Outsiders 35: Vad är pengar?

FREDAG betyder nytt avsnitt av Outsiders! Den här veckan snackar vi om pengar (som om vi aldrig annars gör det). Jag briljerar med kuriosa och jag och Micke pratar om pengars historia, vad skillnaden mellan pengar och valuta och vad är hard and easy money? Dessutom pratar vi om war on cash och förklarar vad begreppet ”carry tax” är!

Vi finns där poddar finns, på Spotify eller via länken ovan!

…Nästa vecka kör vi centralbanksspecial. Can’t wait!

/A

New York, blankare och framskjuten risk

Jag sitter just nu i loungen på mitt hotell och väntar på mitt rum. Jag kom hem till Maria igår kl 22 lokal tid, drack lite te, pratade om livet och bestämde oss för att ta allt jobbrelaterat efter en natts sömn. Jag hade ställt in mig på jet lag men sov hela natten och känner mig ändå oförskämt pigg idag. Om en liten stund ska jag och Micke spela in Outsiders på distans, jag härifrån och han från Stockholm och ikväll ska jag iväg på middag.

Angående politik och blankningar så hade jag egentligen tänkt skriva något fyndigt om valutor och svensk penningpolitik men jag hittade precis en artikel i Di som jag skulle vilja kommentera närmre istället.

Angående finanskrisen 2008 och att den ”ju” grundades i dålig penningpolitik som gjorde att människor lånade pengar som de egentligen inte hade råd med.

Jag har två saker att säga om det här:

  1. Läget är inte annorlunda i Sverige idag. Låg ränta i kombination med låg konsumtion har gjort att fler har velat köpa bostäder istället. Med låga räntor kan vi inbilla oss att boendekostnaden blir låg och således köpa något dyrare än om räntan hade varit högre. Det här gör att vi pressat upp priserna på bostäder. Det senaste årets avmattning (-8 procent i Stockholm) TROTS minusränta säger en hel del om vad som skulle hända om räntan höjs (om den nu någonsin gör det…).
  2. Att svenskarna inte blev så lidande av finanskrisen 2008 innebär bara ytterligare framskjuten risk. Grattis, Sverige ligger i topp sett till det härliga måttet bubble score och jag tycker mest att det känns som om vi vandrar på ett minfält.

Jag hoppas att mitt sällskap är redo för en ränterant (LOL) ikväll. 🙂

/A