Att skriva en bok – steg för steg

Eftersom jag precis skrivit färdigt min andra(!) bok som kommer ut i början av januari så fick jag en fråga om inte jag kunde skriva ett inlägg om hur processen ser ut när det kommer till just bokskrivande. Jag förstår att det är olika för alla men jag tänkte dela med mig av hur jag har gått till väga för att skriva tre (räknar in Svart Svahn som jag inte vågar ge ut) böcker på ett år.

Svart Svahn var den första boken jag skrev, eller det där är sanning med modifikation, det var den första boken jag faktiskt skrev klart. Tanken var inte alls att skriva en hel bok utan jag var bortrest och saknade Micke och skrev därför ett kapitel som skönlitterärt beskrev hur vi träffades första gången och skickade till honom (brukar skriva brev till M när jag är bortrest, så detta var en variant av det). Efter det var det svårt att sluta och två månader senare var första utkastet av Svart Svahn klart och jag tryckte upp en begränsad upplaga för att ge bort till nära vänner och familj.

Investeringsguiden skrev jag tillsammans med Linnéa, vi saknade en bok att rekommendera våra nätverk som ville lära sig grunden. I de andra böckerna trängdes floskler som ”låt pengarna växa när du sover” utan faktisk praktisk handledning och det fanns inte heller någon nybörjarlitteratur som ens snuddade vid andra tillgångsslag än aktier eller fonder. Eftersom vi dels visste exakt vad vi ville förmedla och redan hade mycket av materialet så gick även arbetet med denna snabbt och vi var klara på ungefär två månader här också.

Här var vi i Sri Lanka när jag skrev färdigt Investeringsguiden

Nätverka är min andra (tredje) bok som kommer ut nu i januari. Här har processen sett något annorlunda ut och jag skulle vilja sammanfatta mina känslor under skrivandet så här:

I första steget hade jag en idé och ett koncept som jag ville förmedla men saknade egentligt innehåll. Eftersom jag vet att jag inte slutför saker utan deadline (självinsikt hos fröken Svahn) så propsade jag på att lägga deadline bara några ynka månader efter att Investeringsguiden var klar eftersom det skulle innebära att jag var inne i rätt ”författarmode”. Det är ett misstag jag inte kommer att göra en gång till… 🙂

Drog till Italien för att skriva bok men drack mest prosecco

Ganska snart insåg jag att jag faktiskt inte alls visste vad jag ville förmedla, på vilket sätt eller ens varför. Jag var SÅ trött efter en hektisk vår, hade försökt säga upp mig från jobbet för att kunna fokusera helhjärtat på skrivandet men blev gång på gång ombedd att stanna kvar så under perioden jag borde lagt mest tid på boken jobbade jag mer än någonsin med annat. När sommaren kom och jag på riktigt lämnade Feminvest så var det som om luften gick ur mig och jag satt varje dag framför datorn och stirrade på skärmen tills jag gav upp och bestämde mig för att låta inspirationen komma tillbaka av sig själv istället för att tvinga fram den. När vi åkte till Grekland bara en månad innan deadline var jag ganska säker på att jag inte skulle hinna klart men väl där lossnade det och jag hittade tillbaka till glädjen med skrivandet.

Från solbädden i Grekland där jag låg och sörplade vin och skrev bok om dagarna

Jag älskar att skriva, men jag skulle ljuga om jag sa att processen är smärtfri. Däremot har jag lärt mig extremt mycket och ser väldigt mycket fram emot arbetet med tredje boken men kommer att ge mig själv mer tid med den, det är en bok som behöver växa fram och materialet som ska samlas in kommer att ta mycket tid. Mitt bästa tips för att lyckas med skrivandet är dock att vara noga med set och setting. Jag skriver bäst när jag reser eftersom det ger mig nya idéer och perspektiv som jag hade missat på hemmaplan, men alla är olika. Eftersom jag kommer att spendera större delen av 2019 utomlands så tror jag att jag kommer att göra flera pivots och slutligen lyckas förmedla något helt annat än det som var tanken från början!

Inte helt olikt känslorna kring att starta och driva bolag!

/A

Uppesittarkväll och tankar om nischbanker och kreditbolag

Finns det något härligare än att hänga med gänget ovan (och Albin) och snacka penningpolitik, centralbankers historia och investeringar? Tror inte det alltså.

Jag blir förresten SÅ glad över att ni verkar gilla mina centralbanksrants. Trodde inte för några år sedan att penningpolitik skulle bli ett så stort intresse för mig. Men centralbanker och jordbruksråvaror verkar vara min hemmaplan, hehe.

Jag tänkte kommentera en bra fråga jag fick igår men som vi inte hann lyfta i programmet!

Först och främst – gillar second level-frågor!

Så, om jag förstår resonemanget bakom frågan så gäller det alltså att om räntan höjs och det leder till att låntagare får svårt att betala sina krediter så leder det alltså till att det finns fler förfallna krediter som bolag som Intrum kan köpa upp. So far so good. Men, med höjd ränta så medför det också ökade kostnader för Intrum, precis som för vanliga banker. En annan sak som är viktig att komma ihåg är också att även om det finns fler krediter att köpa upp så är det inte säkert att dessa blir betalda. Det finns alltid en kreditrisk, framförallt i den här typen av verksamheter.

Funderar förresten på ett inlägg per råvara som jag har i Cygnus. Lite mer ingående istället för softs som grupp. Vad tror ni?

/A

Färdig med bok och frågor till Ingves

Det är en ganska speciell känsla att skicka in sitt sista kapitel till förlaget och känna att man sagt det man ville för den här gången. Det är väl kanske inte helt sant dock, eftersom jag redan börjat skissa på bok nr 3 som jag fått mycket inspiration till under tiden som jag skrev denna (nej, inte om centralbanker, jag lovar).

Nu kan jag i alla fall få lite mer tid till bloggen igen och jag har SÅ mycket material och idéer till inlägg om allt från råvaror, centralbanker och penningpolitik, tankar om analys och makro! Som november ser ut nu är jag fullbokad i princip varje dag. Möten i Oslo, Stockholm, flera föreläsningar och en intervju jag ska göra med en hotellmagnat som jag misstänker att ni kan gissa er till (men mer om det senare). Idag ska jag dock fira mitt färdiga manus med att bjuda Micke på lunch (måste muta med honom till restauranger, annars stannar han hemma) innan jag går till mitt kontor som jag precis signat för(!), kör en avstämning inför ett möte jag har i november (får berätta mer om det senare) och ikväll avslutar jag firandet med knäböj och intervaller (vem är man?).


På tal om centralbanker så såg jag att Ara på EFN ska träffa Stefan Ingves på onsdag och jag lovade att skicka med honom lite frågor som jag tänkte att jag kunde sammanfatta här. Som ni kanske redan förstår så är det både en och två saker jag skulle vilja fråga vår Riksbankschef men det mest centrala kommer här:

  • Hur skulle ni hantera om vi går in i en lågkonjunktur nu? Skulle ni i så fall sänka räntan, låta den ligga kvar på dagens låga nivåer (trots högkonjunktur) eller faktiskt höja enligt tidigare prognoser?
  • Hur motiverar ni lågräntemiljö i en så här stark ekonomi och vad kommer det att få för konsekvenser när vi på riktigt hade behövt sänka räntan för att stimulera ekonomin under en lågkonjunktur?
  • Hur lågt kan ni sänka räntan? Vad anser du är den absolut lägsta nivån räntan kan ligga på och under förutsättningar skulle ni gå så lågt?

/A

Social impact eller bara investerare?

Vänner är livet! 

Jag sitter i soffan och jobbar med boken (som vanligt) och har trots att jag lovat mig själv att ta en paus i skrivandet när denna är släppt ändå börjat skissa på en tredje bok. Den får dock dröja lite (as if). I helgen öppnade jag inte datorn en enda gång. Jag skrev ju när jag var i New York för lite mindre än en månad sen att jag hade träffat Abbey Wemimo, som är grundare av Clean Water For Everyone i Afrika som hittills har försett över 250 000 personer med rent vatten och nu jobbar med ett fintechbolag som heter Esusu som framförallt jobbar med credit scoring och gruppsparande. Ni kan läsa mer om Esusu på Forbes här.

I helgen var i alla fall Abbey här och hälsade på, så vi tog vårt vinnande koncept från NYC (brunch som aldrig tog slut) och jag introducerade honom för några andra vänner här i Stockholm. Man älskar ju när restaurangen kommer ut med sockervadd till efterrätt. Vi pratade affärer, investeringar, bolagsbyggande, infrastruktur för vatten, vänskap och relationer i flera timmar innan vi gick vidare till Nobis som kvällen till ära hade riktigt skön musik och fler vänner anslöt sig allt eftersom.

Jag lovade ju när jag hade varit i New York att jag skulle återkomma angående en diskussion som jag och Abbey hade och jag tänker att det passar bra nu när han precis har varit här hela helgen!

Social impact investor eller bara investor in general? Abbey frågade mig när jag delade med mig om min vision om Cygnus och hur den typen av tillgångsallokering skulle kunna rädda många privatsparare som annars väljer att sälja under recessioner och sen aldrig vågar investera igen om jag ansåg mig vara en ”vanlig investerare” eller en någon som investerade med ett ”större syfte”. Jag blev tyst ett tag och insåg sen att när det kommer till Cygnus så handlar det inte alls om att jag är en investerare. Jag är en entreprenör. Och jag såg en lucka, förstod hur Cygnus som lösning skulle kunna hjälpa andra och ville därför bygga vidare Cyg. Jag har alltså inte (trots att säkert många tror det) någon våt dröm om att bli förvaltare (tvärtom, jag funderar ofta på om jag verkligen kan tänka mig att byta ut min nuvarande frihet mot att sitta inne på ett kontor 12 timmar om dagen), men vill bygga min idé, min produkt – för att jag tror att den kan hjälpa andra.


De senaste två åren har jag verkligen haft turen att träffa och lära känna otroliga människor. Jag är tacksam – varje dag – över hur mitt liv ser ut idag eftersom jag minns vilket helvete det var för bara 9 år sen. 

/A

Torsdag, skakig börs och mer resande

En annan bild från en annan resa

Jag är lite tyst på bloggfronten just nu. Jag avslutar det sista i min kommande bok (känns overkligt) och har mycket annat jobb samtidigt. Jag har dessutom börjat träna mer igen och är tydligen så självdestruktiv att jag bokat in mig på ett spinningpass senare. Jag tänkte dock ändå flika in och säga hej och även kommentera de senaste dagarnas turbulens på börsen och ge er ett boktips.

I lördags kväll bokade jag förresten en spontanresa till Las Vegas, jag skulle ha åkt i måndags men blev i söndags matförgiftad och låg utslagen och fick tyvärr avboka. Jag är dock glad att jag kunde få en hel refund, annars skulle 14 000 kronor ha gått upp i rök… Jag säger ju alltid att jag ska ”stanna hemma ett tag” men det blir sällan så. I November åker jag över till Oslo för att träffa ett VC-bolag som har frågat om jag är intresserad av att bli mentor för deras mentorskapsprogram och förutom en hel del föreläsningar och andra möten under november så åker jag även tillbaka till New York med en vän i början av december igen.


Men för att kanske återgå till det min lilla blogg egentligen ska handla om: BÖRSEN DÖR. Okej, nu är jag dramatisk, och skämtar. Men det är roligt när det händer saker. Igår föll S&P 500 3,3 procent och OMXS30 stängde på -1,8 procent för att fortsätta ned idag. Tokyobörsen tappar även den mer än 4 procent efter onsdagens fall i USA så den här typen av nedgångar vi ser nu kan mycket väl fortsätta.

Svårt att säga om detta är bara är början eller om vi ser fler studsar upp. Jag skrev i alla fall den 19 februari i år att jag väntade mig nivåer om 1670 på OMXS30 (vilket vi såg i slutet av augusti innan vi vände ned igen) eftersom den typen av rekyler är klassiska i slutet av en cykel.

På tal om slutet av cykler, jag läste precis ut boken The Everything Bubble: The Endgame for Central Bank Policy av Graham Summers och uppmanar ALLA att läsa den. Fantastiskt pedagogisk som förklarar vad, hur och varför centralbanker agerar som de gör och vilken typ av konsekvenser det får.

Nu ska jag strax iväg och gästa en podcast!

/A

Min fredag

Jag delar sällan med mig av mina dagar, så jag tänkte att ni kunde få följa med från min torsdag kväll till nu.

Igår mötte jag upp en av mina närmsta vänner för en middag på ganska nyöppnade Art på Döbelnsgatan. Vi avhandlade allt från min resa till New York till relationer, oväntade vänskaper och jobb. Idag har jag bara haft en heldag med Micke, inte planerat alls så desto mysigare. Vi låg i sängen och Micke läste Hussmans market comment och Howard Marks memo medan jag fördjupade mig vidare i centralbankernas röra. Senare mutade jag honom med lunch och sen gick vi hand i hand (M avskyr det egentligen, han tycker att det är OPRAKTISKT) till en juvelerare där jag valde ut diamant för att designa en egen ring. Jag har under över ett år letat efter en speciell ring men inte hittat, så nu bestämde jag mig för att designa en egen!

Sen jag sa upp mig är stunder som dessa det bästa jag vet. Fint ändå. Att dela passionen att avslöja centralbankirers idioti…. 😉

Micke satt bredvid och hejade på med ord som ”Ta en större sten, älskling. Snåla inte!!!” eftersom han inte betalar, haha! Eftersom han uppenbarligen inte tänker fria får jag köpa en ring till mig själv, känns helt klart bättre så. Vi är våra egna, det är lite poängen med vår relation, ingen är beroende av den andra.

Den jag valde till slut syns inte på bilden, utan det blev en baguetteslipning med en ganska rejäl ringskena som smalnar av vid stenen. Det är en julklapp från mig till mig, så jag bad våra vänner på A.P Shaps om att inte stressa, tänkte hämta den i början av december! Längtar!

/A

Det är inte mitt fel att din världsbild är liten

Emellanåt får jag kommentarer som ovan. Att min person skulle vara ”gränslös” för att jag är svår att placera i en enda kategori och att det blir ”för mycket”. Det är inte mitt fel, jag försöker inte efterlikna någon eller något utan gör exakt det jag vill och känner för. Emellanåt möter jag personer med så liten världsbild att de blir upprörda eftersom de har svårt att kategorisera mig och lägger då skulden på mig istället. Men det är inte mitt fel, och det är inte mitt problem att din världsbild är så liten att jag inte får plats i den.

Jag skrev ett inlägg i somras om att paradoxerna är min största fördel. Att jag är klar med att passa in i någon annans mall och att det räcker med att jag bara är. Och nästa gång du vill kalla mig gränslös för att du har svårt att sätta fingret på vem jag är: kom ihåg att det är du som bara har en för liten idé om hur världen faktiskt ser ut då.

…Nu ska jag skriva på min bok, eftersom jag tror att jag är Gösta Tranströmer också!

/A

H&M under förväntan men aktiekursen drar

Så här såg laguppställningen ut imorse när jag gästade Di TV för att kommentera H&Ms Q3-rapport live. Anders Hägerstrand saknas på bild dock!

Så, hur gick det egentligen? H&M är i skrivande stund upp ca 10,4 procent och om man inte ens slängt ett öga på rapporten utan bara sitter och tittar på aktiekursen så borde ju det vara tecken på att rapporten kom in långt över förväntan. Typ bruttomarginal om över 60 procent och ett lager som gått från ca 33 mdr till under 10 mdr på grund av stark försäljning (utan några som helst reor såklart) men så ser faktiskt inte verkligheten ut.

Det som var positivt i rapporten var att onlinehandeln hade ökat med 32 procent, mycket starkt. Det här säger att H&M verkligen börjar få lite koll på sin närvaro på nätet. Bruttomarginalen låg på 50,3 procent, vilket kan jämföras med förväntningarna om 50,1 procent. Ingen jätteskillnad i och för sig, och fortfarande lägre än samma period föregående år (51,4 procent).

Men, det var inte bara guld och gröna skogar i rapporten. Precis som H&M flaggat lite för så hade logistikproblemen i USA, Frankrike, Belgien och Italien påverkat resultatet negativt och medfört extra kostnader om 400 msek, dessutom sjönk försäljningen under den här perioden med totalt 8 procent i lokal valuta på dessa marknader.

Men, jag tycker framförallt att två saker är intressanta just nu. H&Ms lagersituation hade inte förbättrats ett dugg utan tvärtom ökat med 15 procent till 38 719 msek. Trots det säger bolaget själva att ”lagersituationen är under kontroll” vilket gör att jag inte vet om jag ska skratta eller gråta. Det andra, förutom lagret, är den totala omsättningstillväxten för Q1-Q3 2018. Just nu ligger på bolaget på + 1 procent i lokal valuta trots att det egna målet är en ökning om 10-15 procent årligen. Lägg då till ökande kostnader som lett till ett nettoresultat om -20 procent under Q3 jämfört med samma period föregående år eller -29 procent under Q1-Q3 2018 jämfört med Q1-Q3 2017.

…sen skulle jag kunna skriva en uppsats om varför de kommer bli tvungna att sänka utdelningen eftersom det inte finns en chans att H&M ens når upp till ett VPA som är i närheten av 9:75 sek och då har jag inte ens börjat prata om hur mycket en bibehållen utdelning skulle överstiga det fria kassaflödet (177 procent för 2017).

Nej, jag är inte övertygad om att det vänt för H&M. 🙂

/A

Perspektiv

Micke brukar reta mig och kalla mig för ledighetskommittén sen jag sa upp mig. Jag jobbar helt klart mer nu, men på ett lite annorlunda sätt – och framförallt inte fast på ett kontor utan där jag känner för det. Som den här veckan i NYC, som har varit fantastisk och lite oväntad på olika sätt. Jag känner mig både lite klarare och inte med vad jag vill och inte vill göra. Vissa av mina vänner skulle säga att jag tänker för mycket, och det kanske är sant, jag måste bara klura lite till på om jag ska fortsätta med det eller inte.

Igår åt jag middag med lite vänner som var i stan och idag åt jag en never ending brunch med Abbey Wemimo som bland annat startat Esusu (läs om det på Forbes här), men även Clean Water For Everyone som förser människor i Afrika med rent vatten. Jag och Abbey diskuterade flera väldigt spännande saker idag som jag skulle vilja dela med mig av, vilket jag kommer att göra i ett eget inlägg. Abbey är en extremt ödmjuk person och det var nästan ”synd” att jag skulle till FN för att gå på prisutdelningen av Hult Prize; vilket var ett spontant påhitt från mina vänner som under middagen igår tyckte att det var en genialisk idé att ta med mig på, haha.

Om du aldrig möter nya människor eller tackar ja till nya situationer så kommer aldrig heller något oväntat att hända. Nätverkande handlar till stor del om att våga leva livet på ett lite annorlunda sätt än dagen innan för att skapa nya möjligheter.

Jag kastade i alla fall in handduken tidigt ikväll efter flera nätter med mycket drinkar och lite sömn. Jag hann säga hej till president Clinton som var på plats men jag bestämde mig för att skippa kvällens middag och ligger istället i sängen och äter lite cashewnötter som jag hittade i minibaren. Livet alltså, så himla bra ändå.

/A

Tisdag och lägre estimat för H&M

Att säga upp mig är definitivt ett av de bästa besluten jag tagit! Don’t get me wrong, jag gillade mitt jobb, men att själv välja över tiden är mer värt. Jag vill utvecklas och att få jobba med Cygnus på heltid samtidigt som jag får mer tid för skrivandet och resor är helt fantastiskt. Nästa vecka åker jag till New York, det blir kul! Micke är lite trött på att resa (hehe, can’t blame him eftersom vi kom hem från Grekland nyss och knappt har packat upp väskorna) så jag lämnar honom hemma!

MEN, jag tänkte inte skriva så mycket om New York just nu. Det kommer uppdateringar direkt därifrån istället. Ni ska inte heller få läsa ytterligare rants om Riksbanken, inflation och svag SEK. Däremot är det nog dags för en liten uppdatering kring mina tankar om H&M.

H&Ms aktiekurs senaste 12 månaderna. 

I slutet av januari blev många arga när jag sa att jag hade en riktkurs på H&M om 70-90 kronor. Efter det har mycket hänt. Kursen har kommit ner ytterligare och stängde idag på ca 122 kronor. Idag sa också Carnegie att de står fast vid sin riktkurs om 100 kronor och upprepade rekommendationen Sälj för H&M. Mer intressant var dock att de sa att H&M mycket väl kan gå ned till nivåer om 70 kronor om den jämförbara försäljningen minskar med 10 procent och vi ser ett marginaltapp om 1-2 procent.

I slutet av september kommer H&Ms Q3-rapport och min bild är att bolaget har det fortsatt tufft. Lägg dessutom till valutaeffekter i form av urstark USD som H&M har kostnader i (vi diskuterade detta i senaste Outsiders) så kan man tänka sig att resultatet blir annat än bra.

Disclaimer: Jag är fortfarande kort H&M och ser i dagsläget ingen anledning att stänga den positionen.

/A